20251210-华宝期货-铝锭_淡季施压上方空间_关注美联储会议_1页_220kb

铝锭市场分析总结

宏观方面

• 美国就业数据好于预期，美联储可能维持偏紧政策，克制宽松举措，强调通胀风险，宏观上对铝价提供支撑。
• 国内政治局会议强调经济内需、创新和绿色转型，为中长期铝需求提供政策基础。

供需基本面

• 供给端：云贵区域钢企春节期间停产检修，影响建筑钢材产量约74.1万吨；铝土矿供应偏紧，氧化铝产能高位，国内电解铝库存持续增加，压力较大。
• 需求端：春节假期较晚，12月电解铝需求转弱有限；下游加工企业开工率下降，市场出现结构性分化，氧化铝采购意愿低。

价格走势

• 铝锭市场昨日高位调整，昨日成材继续震荡下行，价格创近期新低，体现供需双弱和悲观情绪。
• 预计短期为震荡运行，关注上方压力，可能持续受宏观情绪和矿端复产影响。

关键观点与风险

• 操作建议：短期震荡整理，重点观察宏观指引和矿端消息。
• 风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产情况及消费释放不确定性。