20251120-华宝期货-铝锭_库存走势反复_关注下游反馈_1页_220kb

铝锭市场分析：整体趋势呈现走弱，价格小幅调整，受宏观和基本面因素影响。核心逻辑包括云贵区域钢厂春节期间停产（预计1月中旬前后），导致产量阶段性下降；同时，美联储降息预期强化，但路径不确定性影响市场。基本面方面，氧化铝供应过剩格局未改，电解铝周度产量环比减1.7万吨，库存高位（如11月20日主流消费地库存62.10万吨），供需矛盾加剧。下游需求分化，铝下游加工行业如线缆小幅回升，而铝板带、箔受淡季环保影响下行。观点一致认为市场将震荡整理或高位震荡，关注宏观政策、海外供应消息及需求释放。