20251107-华宝期货-铝锭_加工端开工下滑_关注高价位反馈_1页_220kb

铝锭市场本周分析：宏观因素如美国劳动力市场疲软和联储加息预期调整影响价格，昨日沪铝偏强运行。云贵区域建筑钢材短流程企业春节期间停产检修，预计1月中旬左右全面停产，导致产量下降，铝锭基本面承压，现货价格持续受压。氧化铝市场供需宽松，库存累积至320.2万吨，港口和仓单库存增加，推动价格震荡下行。

成材市场开工率普遍下滑：铝线缆下降2个百分点，铝型材至52.6%，主要因铝价高位抑制下游需求和环保管控。需求疲软，电解铝企业采购以刚需补库为主，库存增加，但整体呈现回落。进入11月，铝锭库存累库压力加大，可能对价格形成负反馈，预计短期内继续高位震荡。

观点：短期价格可能偏强，但需关注宏观情绪、环保政策、地缘政治和消费情况。风险包括政策变动和库存走势。

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