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沥青早报总结（2025/6/25）

核心内容概述

本报告提供了2025年6月25日沥青市场的盘面数据、现货价格、基差与月差、裂差与利润以及相关价格的详细分析，旨在为市场参与者提供全面的市场动态和趋势信息。

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盘面数据

主力合约与各月份合约价格变化

合约	5/26	6/16	6/20	6/23	6/24	日度变化	周度变化
BU主力合约	3526	3667	3747	3781	3580	-201	-87
BU06	3539	3650	3440	3472	3301	-171	-349
BU09	3478	3667	3747	3781	3580	-201	-87
BU12	3297	3499	3582	3620	3417	-203	-82
BU03	3258	3423	3480	3531	3341	-190	-82

• BU主力合约：从5月26日的3526下跌至6月24日的3580，整体呈下降趋势，周度变化为-87。
• BU06：价格持续下跌，周度变化达-349，表明市场情绪偏空。
• BU09：与BU主力合约走势相似，周度变化为-87。
• BU12：价格波动较大，周度变化为-82。
• BU03：价格也呈下降趋势，周度变化为-82。

成交量与持仓量

指标	5/26	6/16	6/20	6/23	6/24	日度变化	周度变化
成交量	392268	442773	349655	421608	623658	+202050	+180885
持仓量	387540	541176	552360	584170	531329	-52841	-9847

• 成交量：6月24日成交量显著上升，达到623658，较5月26日增长202050，显示市场活跃度提升。
• 持仓量：6月24日持仓量下降至531329，较5月26日减少52841，周度变化为-9847，表明市场参与者有所减仓。

仓单变化

仓单	5/26	6/16	6/20	6/23	6/24
55160	55160	55160	55160	55160	59010

• 仓单：6月24日仓单增加至59010，较前一日增长3850，显示库存有所增加。

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现货价格

市场	5/26	6/16	6/20	6/23	6/24	日度变化	周度变化
山东市场低端价	3450	3600	3620	3620	3620	0	20
华东市场低端价	3520	3680	3680	3710	3710	0	30
华南市场低端价	3380	3530	3630	3680	3620	-60	90
华北市场低端价	3580	3780	3790	3880	3830	-50	50
东北市场低端价	3700	3930	3930	3980	3980	0	50
京博(海韵)	3580	3700	3750	3820	3770	-50	70
弘润	3550	3700	3700	3800	3800	0	100
鑫海(鑫渤海)	3580	3780	3800	3880	3830	-50	50

• 山东市场：低端价稳定在3620，周度变化为+20。
• 华东市场：低端价稳定在3710，周度变化为+30。
• 华南市场：低端价下降至3620，周度变化为-10。
• 华北市场：低端价下降至3830，周度变化为-50。
• 东北市场：低端价稳定在3980，周度变化为+50。
• 京博(海韵)：价格下降至3770，周度变化为+70。
• 弘润：价格稳定在3800，周度变化为+100。
• 鑫海(鑫渤海)：价格下降至3830，周度变化为+50。

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基差 & 月差

指标	5/26	6/16	6/20	6/23	6/24	日度变化	周度变化
山东基差	-76	-67	-127	-161	40	+201	+107
华东基差	-6	13	-67	-71	130	+201	+117
华南基差	-146	-137	-117	-101	40	+141	+177
03-06	-281	-227	40	59	40	-19	+267
06-09	61	-17	-307	-309	-279	+30	-262
09-12	181	168	165	161	163	+2	-5
12-03	39	76	102	89	76	-13	0
连--连二	19	7	13	9	13	+4	+6

• 山东基差：从-76上涨至40，周度变化为+107，表明现货价格相对期货合约有所回升。
• 华东基差：从-6上涨至130，周度变化为+117，显示现货价格明显高于期货。
• 华南基差：从-146上涨至40，周度变化为+177，表明现货价格回升。
• 03-06：基差从-281上涨至40，周度变化为+267，显示远期合约相对近期合约有所走强。
• 06-09：基差从61下跌至-279，周度变化为-262，表明近期合约相对远期合约走弱。
• 09-12：基差稳定在163，周度变化为-5，显示合约间价格差距较小。
• 12-03：基差从39下跌至76，周度变化为0，表明近期合约相对远期合约走强。
• 连--连二：基差从19上涨至13，周度变化为+6，显示近期合约相对远期合约略有走强。

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裂差 & 利润

指标	5/26	6/16	6/20	6/23	6/24	日度变化	周度变化
沥青Brent裂差	59	-408	-518	-417	-126	+291	+282
沥青马瑞利润	-13	-438	-537	-447	-184	+263	+254
普通炼厂综合利润	470	129	68	280	506	+225	+377
马瑞型炼厂综合利润	98	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
进口利润(韩国-华东)	-94	-71	-74	-120	-119	+1	-48
进口利润(新加坡-华南)	-997	-871	-786	-738	-790	-52	+81

• 沥青Brent裂差：从59大幅下跌至-126，周度变化为+282，显示裂差扩大，可能反映国际原油价格与沥青价格之间的差距。
• 沥青马瑞利润：从-13下跌至-184，周度变化为+254，表明马瑞型沥青利润下降。
• 普通炼厂综合利润：从470大幅下跌至506，周度变化为+377，显示炼厂利润有所回升。
• 进口利润：韩国-华东进口利润从-94下降至-119，周度变化为-48；新加坡-华南进口利润从-997下降至-790，周度变化为+81，表明进口利润有所改善。

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相关价格

指标	5/26	6/16	6/20	6/23	6/24	日度变化	周度变化
Brent原油	64.8	76.5	78.9	77.0	71.5	-5.5	-5.0
汽油山东市场价	7429	7850	7956	8156	8113	-43	+263
柴油山东市场价	6532	6815	6856	7125	7068	-57	+253
渣油山东市场价	3795	3775	3800	3925	3850	-75	+75

• Brent原油：从64.8下跌至71.5，周度变化为-5.0，显示国际原油价格下降。
• 汽油山东市场价：从7429上涨至8113，周度变化为+263，表明汽油价格上升。
• 柴油山东市场价：从6532上涨至7068，周度变化为+253，显示柴油价格上涨。
• 渣油山东市场价：从3795下跌至3850，周度变化为+75，表明渣油价格略有上升。

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总体趋势

• 沥青价格：整体呈下降趋势，但部分月份合约如BU03、BU06、BU09等价格波动较大。
• 现货市场：山东、华东、华北市场低端价均有上涨，而华南市场低端价有所下降。
• 基差：多数地区基差上涨，表明现货价格相对期货合约有所回升。
• 裂差与利润：裂差扩大，但普通炼厂综合利润有所回升，进口利润略有改善。

综上，沥青市场整体呈现波动，但现货价格相对稳定，基差有所上涨，炼厂利润有所改善。