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沥青早报总结（2025/8/28）

核心内容概述

本报告为研究中心能化团队发布的沥青市场早报，涵盖盘面、现货、基差与月差、裂差与利润、相关价格等市场数据，旨在提供沥青市场近期走势分析及关键指标变化。

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盘面走势

指标	7/29	8/19	8/25	8/26	8/27	日度变化	周度变化
BU主力合约	3619	3453	3512	3523	3471	-52	18
BU06	3416	3314	3372	3395	3353	-42	39
BU09	3619	3490	3545	3548	3495	-53	5
BU12	3485	3357	3432	3449	3399	-50	42
BU03	3444	3321	3394	3404	3372	-32	51
成交量	327129	217347	257555	268305	300106	31801	82759
持仓量	445049	428359	411487	394850	380429	-14421	-47930
仓单	42950	31140	30940	29790	29790	0	-1350

主要观点：

• BU主力合约在8月27日收于3471，较8月26日下跌52，较7月29日下跌18。
• BU06合约持续上涨，周度变化为+39，但日度变化为-42。
• 成交量整体呈上升趋势，周度变化为+82759。
• 持仓量持续下降，周度变化为-47930，显示市场参与者逐渐减少持仓。
• 仓单变化较小，周度下降1350。

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现货价格

市场	7/29	8/19	8/25	8/26	8/27	日度变化	周度变化
山东市场价	3775	3550	3520	3540	3520	-20	-30
华东市场价	3780	3720	3720	3720	3700	-20	-20
华南市场价	3580	3510	3480	3490	3500	+10	-10
华北市场价	3710	3680	3650	3680	3670	-10	-10
东北市场价	3910	3880	3880	3880	3880	0	0
京博(海韵)	3700	3670	3680	3680	3680	0	+10
鑫海(鑫渤海)	3710	3680	3650	3680	3670	-10	-10
山东-华东	-5	-170	-200	-180	-180	0	-10
山东-东北	-135	-330	-360	-340	-360	-20	-30
华东-华南	200	210	240	230	200	-30	-10

主要观点：

• 山东市场价持续下跌，周度变化为-30。
• 华东市场价呈震荡下行趋势，周度变化为-20。
• 华南市场价略有回升，周度变化为-10。
• 东北市场价保持稳定，未出现明显波动。
• 山东与华东价差持续收窄，周度变化为-10。
• 山东与东北价差扩大，周度变化为-30。
• 华东与华南价差震荡调整，周度变化为-10。

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基差与月差

指标	7/29	8/19	8/25	8/26	8/27	日度变化	周度变化
山东基差	156	97	8	17	49	+32	-48
华东基差	161	267	208	197	229	+32	-38
华南基差	-39	57	-32	-33	29	+62	-28
03-06	28	7	22	9	19	+10	+12
06-09	-203	-176	-173	-153	-142	+11	+34
09-12	134	133	113	99	96	-3	-37
12-03	41	36	38	45	27	-18	-9
连一-连二	21	44	29	26	28	+2	-16

主要观点：

• 山东基差震荡上行，周度变化为-48。
• 华东基差震荡调整，周度变化为-38。
• 华南基差波动较大，周度变化为-28。
• 03-06合约价差呈上升趋势，周度变化为+12。
• 06-09合约价差呈上升趋势，周度变化为+34。
• 09-12合约价差持续收窄，周度变化为-37。
• 12-03合约价差震荡下行，周度变化为-9。
• 连一-连二价差震荡调整，周度变化为-16。

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裂差与利润

指标	7/29	8/19	8/25	8/26	8/27	日度变化	周度变化
沥青Brent裂差	-90	16	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
沥青马瑞利润	-150	-53	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
普通炼厂综合利润	393	462	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
马瑞型炼厂综合利润	647	721	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
进口利润(韩国-华东)	-56	-133	-126	-121	-138	-16	-4
进口利润(新加坡-华南)	-979	-1043	-1061	-1046	-1036	+11	+7

主要观点：

• 进口利润整体处于负值区间，显示进口成本高于国内价格。
• 韩国-华东进口利润持续下跌，周度变化为-4。
• 新加坡-华南进口利润略有回升，周度变化为+7。

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相关价格

指标	7/29	8/19	8/25	8/26	8/27	日度变化	周度变化
Brent原油	70.0	66.8	67.7	68.8	67.2	-1.6	+0.4
汽油山东市场价	7795	7679	7618	7627	7599	-28	-80
柴油山东市场价	6675	6531	6476	6501	6474	-27	-57
渣油山东市场价	3650	3660	3635	3635	3620	-15	-40

主要观点：

• Brent原油价格小幅下跌，周度变化为+0.4。
• 汽油价格持续下跌，周度变化为-80。
• 柴油价格震荡下行，周度变化为-57。
• 渣油价格持续下跌，周度变化为-40。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：Mysteel、Wind
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，入市需谨慎。