20250319-国泰期货-棕榈油_印尼加税落地_正套格局维持_豆油_短期情绪仍在_上方空间有限_3页_579kb

报告摘要

本报告聚焦于2025年3月19日棕榈油与豆油的市场动态，分析了近期价格走势、市场情绪、出口政策变化及供需数据，为专业投资者提供市场参考。

品种	单位	日盘收盘价	涨跌幅	夜盘收盘价	涨跌幅
棕榈油主力	元/吨	9,084	1.07%	9,110	0.29%
豆油主力	元/吨	8,092	0.37%	8,128	0.44%
菜油主力	元/吨	9,180	0.45%	9,185	0.05%
马棕油主力	林吉特/吨	4,578	0.86%	4,469	2.36%
CBOT豆油主力	美分/磅	42.54	1.05%	-	-

印尼加税政策落地：印尼计划将棕榈油出口税提高至毛棕榈油参考价格的4.5%至10%，高于目前的3%至7.5%。此举旨在为生物柴油中棕榈油使用量的强制性增加提供资金支持。
税收实施时间：新税将在相关规定出台后的第三天开始征收，但目前规定仍在审批过程中。
价格走势：棕榈油期货价格在日盘和夜盘均小幅上涨，显示市场对政策变化的反应较为温和。
基差情况：棕榈油广东现货基差为566元/吨，豆油广东现货基差为478元/吨，菜油广西现货基差为0元/吨。

市场情绪短期支撑：豆油期货价格小幅上涨，但整体趋势强度为中性，表明市场情绪仍在，但上方空间有限。
供需格局：全球市场对豆粕的过剩供应及海外需求不足影响了印度油粕的出口。
出口数据：印度2024/25财年油粕出口量为393.3万吨，较2023/24财年下降12.39%。其中，菜籽粕出口量下降17.53%，豆粕出口量略有波动。
欧洲市场：欧洲成为印度豆粕的主要进口地区，2024/25年度前11个月进口约59.5万吨。
美国种植面积：S&P Global预计2025年美国大豆种植面积为8,330万英亩，与1月份预估持平，但较2024年种植面积减少380万英亩。
巴西供需变化：巴西大豆收割率升至69.8%，3月大豆出口预计达1556万吨，豆粕出口预计达260万吨，显示巴西产量和出口能力增强。
压榨利润下降：马托格罗索州大豆压榨利润下降，豆粕与豆油价格均有波动，表明成本压力增加。
乌克兰出口：乌克兰豆油出口量在2024/25市场年度前半年同比增加52%，达到24.54万吨，其中印度购买量显著上升，但波兰仍是主要买家。