证券研究报告总结
核心内容概览
本报告聚焦于2018年11月30日的市场动态，涵盖行业与公司分析、市场指数表现、大宗商品价格、外汇商品价格、新股发行动态、限售股解禁明细等内容，为投资者提供全面的市场参考信息。
休闲服务行业分析
政策调整与市场影响
- 政策调整：财政部、海关总署及税务总局联合发布离岛免税政策调整公告，将海南离岛旅客免税购物限额提高至30,000元，并新增二类家用医疗器械品类。海南岛内居民也将享受免税政策，政策自2018年12月1日起执行。
- 政策效果：此次为第五次调整，预期将进一步刺激离岛免税购物需求，2018年H1海南离岛免税客单价为3,564元/人，购物人次渗透率约4%。预计2020年海南免税年销售规模将超过160亿元。
企业表现与前景
- 中免集团：在海南地区占据绝对优势，海棠湾购物中心免税销售额占全省比例始终保持在75%以上，2018年前三季度实现销售额57.1亿元（yoy +30%），归母净利润8.6亿元（yoy +33%）。
- 国旅：有望持续享受政策红利，未来乘船旅客也将享受免税政策，海南新增两家免税店。海免51%股份大概率注入国旅，进一步巩固龙头地位。
- 风险提示：宏观经济低迷、三亚游客增长不及预期、海南新增免税店落地不及预期。
当代明诚（600136）分析
事件与点评
- 非公开发行股票申请：公司完成一次反馈意见回复，拟发行不超过9,744万股，募集不超过20亿元资金。
- 政策利好：证监会对再融资政策进行调整，为非公开事项落地提供利好的政策环境。
- 财务改善：如事项落地，将缓解因收购新英开曼产生的财务费用压力。
子公司表现
- 新英体育：完成收购，自2018年9月起并表，实现6,000万元利润贡献，带动公司业绩大幅增长（前三季度归母净利润同比增加160%）。
- 业绩预测：扣除回购员工持股计划费用影响后，预计新英体育2018-2019年归母净利润分别为2.9亿元、4亿元。
- 版权价值：公司旗下欧足联赛事权益进入第二周期，涵盖2020年欧洲杯、2022年世界杯欧洲区预算赛等，商业价值预期提升，可弥补英超版权缺失带来的业绩波动。
风险提示
- 体育政策重大变化、业务整合不及预期、赛事版权获取不及预期、融资成本上行、并购项目运营不及预期。
市场指数表现
| 指数 |
收盘 |
涨跌幅(%) |
年初至今涨跌幅(%) |
| 沪深300 |
3,137.65 |
-1.30 |
-22.16 |
| 上证综指 |
2,567.44 |
-1.32 |
-22.37 |
| 深证成指 |
7,597.01 |
-2.06 |
-31.19 |
| 中小板指 |
5,006.00 |
-2.03 |
-33.74 |
| 创业板指 |
1,312.72 |
-2.12 |
-25.10 |
| 道琼斯工业 |
25,366.43 |
2.50 |
2.62 |
| 标普500 |
2,743.79 |
2.30 |
2.62 |
| 纳斯达克 |
7,291.59 |
2.95 |
5.62 |
| 伦敦富时100 |
7,004.52 |
-0.18 |
-8.99 |
| 日经225 |
22,262.60 |
0.39 |
-2.21 |
| 香港恒生 |
26,451.03 |
-0.87 |
-11.59 |
大宗商品价格
| 品种 |
收盘 |
净涨跌 |
| 波罗的海航运 |
1,330.00 |
-9.00 |
| NYMEX 原油 |
50.31 |
-1.78 |
| COMEX 黄金 |
1,227.4 |
+6.60 |
| LME 铝 3 个月 |
2,214 |
0.00 |
| LME 铜 3 个月 |
7,109 |
0.00 |
| CZCE 动力煤 |
595.2 |
-7.60 |
| DCE 焦炭 |
2,126 |
+3.00 |
| SHFE 螺纹钢 |
3,307 |
+12.00 |
| CBOT 黄豆 |
889.4 |
+13.40 |
| CBOT 小麦 |
511.2 |
+4.80 |
| CBOT 玉米 |
373 |
+5.00 |
外汇商品价格
| 货币 |
收盘 |
净涨跌 |
| 美元指数 |
96.86 |
-0.51 |
| 美元/人民币 |
6.9353 |
-0.0147 |
| 欧元/人民币 |
7.8839 |
+0.0305 |
| 欧元/美元 |
1.1366 |
+0.0078 |
| 美元/日元 |
113.676 |
-0.105 |
| 英镑/美元 |
1.28213 |
+0.0082 |
| 美元/港币 |
7.8252 |
-0.0012 |
新股发行动态
| 公司名称 |
证券/申购代码 |
发行股数（万股） |
发行价（元） |
网上申购日 |
网下申购日 |
上市日 |
估值（元） |
| 爱朋医疗 |
300753 |
- |
- |
20181204 |
20181204 |
- |
- |
| 华培动力 |
603121 |
- |
- |
20181206 |
20181206 |
- |
- |
| 紫金银行 |
601860 |
36,608.89 |
3.14 |
20181218 |
20181218 |
- |
- |
本周限售股解禁明细
| 代码 |
简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
占流通A股比例(%) |
占总股本比例(%) |
解禁股份类型 |
| 300022 |
吉峰科技 |
2018-11-26 |
277.44 |
0.77 |
0.73 |
增发A股法人配售上市 |
| 600325 |
华发股份 |
2018-11-26 |
19,008.00 |
9.93 |
8.97 |
增发A股法人配售上市 |
| 300393 |
中来股份 |
2018-11-26 |
87.60 |
0.49 |
0.36 |
股权激励限售流通 |
| 300324 |
旋极信息 |
2018-11-26 |
4,130.29 |
2.68 |
2.36 |
增发A股法人配售上市 |
| 002407 |
浙江交科 |
2018-11-30 |
1,930.84 |
3.45 |
1.40 |
增发A股法人配售上市 |
| 002089 |
新海宜 |
2018-11-30 |
316.22 |
0.25 |
0.23 |
增发A股法人配售上市 |
| 000413 |
东旭光电 |
2018-11-30 |
1,640.08 |
0.40 |
0.29 |
增发A股法人配售上市 |
| 300120 |
经纬辉开 |
2018-11-30 |
1,941.03 |
7.34 |
4.98 |
增发A股法人配售上市 |
| 002517 |
恺英网络 |
2018-11-30 |
12,834.07 |
14.68 |
5.96 |
增发A股法人配售上市 |
| 000587 |
高鸿股份 |
2018-11-30 |
284.36 |
0.34 |
0.31 |
股权激励限售流通 |
| 603363 |
傲农生物 |
2018-12-01 |
1,800.01 |
30.00 |
4.29 |
发行前股份限售流通 |
投资评级说明
-
公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
-
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下
重要声明
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