> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与上下游总结 ## 一、核心内容概述 本报告总结了当前期货市场、现货市场、上游情况及下游应用的市场动态，并结合行业消息与技术分析，对氧化铝、电解铝和铸造铝合金的走势进行了观点分析。 --- ## 二、期货市场数据 ### 1. 沪铝主力合约 - **收盘价**：23,640.00元/吨，环比上涨10.00元/吨 - **持仓量**：239,611.00手，环比减少7,652手 - **主力-连二合约价差**：-20.00元/吨，环比下降50.00元/吨 ### 2. 氧化铝期货主力合约 - **收盘价**：2,633.00元/吨，环比上涨12.00元/吨 - **持仓量**：227,160.00手，环比减少15,651手 - **主力-连二合约价差**：-22.00元/吨，环比上涨4.00元/吨 ### 3. LME铝市场 - **三个月报价**：3,195.00美元/吨，环比上涨2.00美元/吨 - **库存**：266,300.00吨，环比减少1,500吨 - **LME铝注销仓单**：21,050.00吨，环比减少1,400吨 ### 4. 铸造铝合金主力合约 - **收盘价**：23,285.00元/吨，环比上涨70.00元/吨 - **持仓量**：7,148.00手，环比增加119手 - **主力-连二合约价差**：-145.00元/吨，环比下降80.00元/吨 --- ## 三、现货市场动态 ### 1. 铝价 - **上海有色网A00铝**：23,630.00元/吨，环比上涨230元/吨 - **长江有色市场AOO铝**：23,395.00元/吨，环比上涨230元/吨 - **沪铝上期所库存**：448,742.00吨，环比减少6,350吨 - **沪铝上期所仓单**：320,224.00吨，环比减少35,366吨 ### 2. 氧化铝现货 - **上海有色网氧化铝现货价**：2,725.00元/吨，环比持平 - **基差**：92.00元/吨，环比下降12元/吨 ### 3. 其他指标 - **沪伦比值**：7.40，环比下降0.04 - **LME铝升贴水**：36.52美元/吨，环比上涨20.99美元/吨 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 氧化铝 - **开工率**：78.45%，环比下降1.33% - **产量**：782.30万吨，环比上涨47.60万吨 - **产能利用率**：80.00%，环比持平 - **供需平衡**：15.11万吨，环比上涨14.46万吨 - **进口与出口**： - **进口数量**：44.91万吨，环比上涨1.06万吨 - **出口数量**：27.00万吨，环比下降1.00万吨 ### 2. 铝废料市场 - **破碎生铝平均价（佛山）**：18,450.00元/吨，环比持平 - **破碎生铝平均价（山东）**：18,000.00元/吨，环比持平 --- ## 五、产业情况 ### 1. 铝供需平衡 - **当月值**：-24.50万吨，环比下降21.30万吨 ### 2. 原铝进出口 - **进口数量**：167,139.66吨，环比下降41,070.48吨 - **出口数量**：38,399.06吨，环比上涨16,219.89吨 ### 3. 电解铝产能与开工 - **电解铝总产能**：4,522.85万吨，环比持平 - **电解铝开工率**：99.39%，环比持平 - **电解铝社会库存**：94.50万吨，环比上涨1.40万吨 --- ## 六、下游及应用情况 ### 1. 铝材产量 - **当月值**：586.90万吨，环比下降28.80万吨 ### 2. 再生铝合金锭 - **产量**：55.74万吨，环比下降0.22万吨 - **建成产能**：126.00万吨，环比持平 ### 3. 铝合金产量 - **当月值**：166.40万吨，环比上涨7.30万吨 ### 4. 汽车产量 - **当月值**：282.40万辆，环比上涨24.20万辆 - **出口情况**：比亚迪、奇瑞、吉利等车企出口量均创历史新高 --- ## 七、行业消息与政策动态 1. **制造业PMI**：7月制造业PMI回落至49.2%，处于收缩区间，但装备制造业和高技术制造业PMI高于制造业总体。 2. **国家发改委投资计划**：7550亿元中央预算内投资已基本下达，推动“十五五”算力网建设，预计新增直接投资4万亿元。 3. **美联储议息会议调整**：可能削减FOMC每年定期议息会议次数，重塑调控经济方式。 4. **国家电网特高压建设**：将推动“十五五”期间特高压在建规模为“十四五”两倍，助力清洁能源外送消纳。 --- ## 八、观点总结 ### 1. 氧化铝 - **走势**：震荡走势 - **持仓量**：减少 - **现货升水**：存在 - **基差走弱**：趋势明显 - **基本面**：供给偏多，需求持稳，成本支撑有限 - **技术面**：MACD双线位于0轴下方，红柱略收敛 - **交易建议**：轻仓震荡交易，注意控制风险 ### 2. 电解铝 - **走势**：震荡偏强 - **持仓量**：减少 - **现货贴水**：存在 - **基差走强**：趋势明显 - **基本面**：供给稳定，需求逐步改善，库存持续去化 - **技术面**：MACD双线位于0轴上方，绿柱略收敛 - **交易建议**：轻仓震荡交易，注意控制风险 ### 3. 铸造铝合金 - **走势**：震荡偏强 - **持仓量**：增加 - **现货升水**：存在 - **基差走弱**：趋势明显 - **基本面**：供给收敛，需求放缓，原料成本支撑较强 - **技术面**：MACD双线位于0轴上方，绿柱略收敛 - **交易建议**：轻仓震荡交易，注意控制风险 --- ## 九、重点关注 - 氧化铝供需变化及进口窗口动态 - 电解铝库存去化及需求改善情况 - 铸造铝合金原料供应紧张程度 - 国家政策对行业的影响 - 外部市场（如美联储）对大宗商品价格的潜在影响