20251119-国泰期货-所长早读_76页_24mb

报告摘要

📊 宏观与观点分享
- 全国碳市场钢铁、水泥、铝冶炼配额分配方案发布，利好碳价。
- 国债期货修复行情结束后，多看曲线走陡、震荡偏空行情。
- 关注指数：国债期货 ★★★★。
🏗️ 金属板块关注指数
- MEG（乙二醇）：中期趋势弱，空配，月差维持反套。供应端逐步恢复趋势继续，进口量减少但全月进口预期仍高，库存累库基差走缩，供需过剩格局维持，单边驱动不足。
- 黄金：降息预期回升，价格承压，趋势强度0。
- 白银：震荡调整，趋势强度0。
- 其他金属如铜、锌、铅、锡、铝、氧化铝、不锈钢、镍、碳酸锂等维持震荡或偏弱趋势。
💉 能源与化工产品板块
- 工业硅、多晶硅：供应端压力持续，多晶硅短期弱势震荡，考虑逢高空配。
- 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高，趋势强度-1。
- MEG：供应端逐步恢复，库存累库，供需过剩，单边上涨驱动不足。
- 燃料油：短线弱势，高硫与低硫价差扩大。
- 集运指数（欧线）：震荡市，月差收窄170点。
- 其他化工品如对二甲苯、PTA、橡胶、沥青等维持震荡或区间运行。
🌾 农产品板块
- 棕榈油、豆油：短期利空暂充分，关注产地去库；豆油偏强震荡。
- 甲醇：供应端逐步恢复，进口压力大，短期弱势，趋势强度-1。
- 尿素：短期震荡有支撑，趋势强度0。
- 玉米、白糖、棉花、花生：均维持震荡或区间运行。
📈 金融期货
- 国债期货修复行情结束后，多看曲线走陡、震荡偏空行情。