20241119-宏源期货-贵金属周报（黄金与白银）_美联储未来降息幅度预期有所收窄_俄乌冲突恶化担忧牵动地缘政治风险_33页_5mb

宏源期货贵金属周报（黄金与白银）总结

本周贵金属市场的走势受到多方面因素的影响，主要包括美联储降息预期调整、地缘政治风险、各国央行政策变化以及技术指标运行情况。

首先是美联储政策动向。美联储11月宣布降息25个基点至4.5%-4.75%区间，符合市场预期。但由于美国10月通胀反弹，美联储暗示无需急于降息，引导市场预期其将于12月进一步降息的概率降至六成。同时，欧洲央行、英国央行和日本央行也于近期采取了降息行动，但市场对各央行未来降息频率和幅度存在分歧，尤其欧洲和英国市场表现疲软，央行可能进一步谨慎。

在地缘政治方面，俄乌冲突持续恶化成为重要关注点。尽管市场部分释缓了对黄金ETF的担忧，但持续的地缘政治紧张局势可能进一步推高黄金的避险需求，利好贵金属短期走势。

报告分析了黄金价格的技术面表现。短期投资者建议在2450-2550支撑位和2650-2750压力位处卖出黄金；上海金580-590为支撑，620-630为压力。伦敦银28-30为支撑，32-33为压力；上海银7400-7500为支撑，8000-8100为压力。

白银方面，COMEX与上海期货市场显示白银多头与空头持仓量比值有所下降，沪银在技术面存在一定机会，建议投资者关注轻仓逢低试多策略。

风险事件包括下周发布的各国零售销售、PMI数据及一系列央行政策讲话。此外，美国债务上限的提升及财政支出预期变化也可能会对中长期利率结构产生影响，进而影响黄金价格。

总体投资建议为，鉴于美联储未来降息幅缩减，地缘风险升温，短期可轻仓参与黄金与白银的多单策略；但需谨慎对待金银比、金油比与金铜比的套利机会，根据技术分析选择买卖点位。需密切关注关键经济数据发布与各央行货币政策表态。