> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 方正总量 | 深化改革提升资本市场韧性和信心 总结 ## 核心内容概述 本文来自方正证券研究所于2026年7月30日发布的报告《深化改革提升资本市场韧性和信心》，围绕深化资本市场投融资综合改革，探讨其对提升市场韧性和信心的重要性，以及对未来中国经济高质量发展的意义。报告从政策背景、改革成效、未来方向等方面进行了系统分析。 ## 主要观点 ### 1. 改革意义 - **支持科技创新与产业升级**：资本市场作为实体经济融资的主要渠道，其制度包容性提升有助于引导资源向创新领域集聚，赋能新质生产力发展。 - **拓宽居民财产性收入渠道**：投融资协调发展的资本市场有助于提高居民消费能力和信心，从而扩大内需。 - **对冲外部风险冲击**：在全球地缘政治冲突和金融市场波动加剧的背景下，提升资本市场韧性与信心是维护国内金融安全的重要手段。 ### 2. 改革成效 - **融资结构持续优化**：2024年以来，科创板、创业板及北交所IPO公司数量占A股市场总量的70%以上，募资金额占比超过60%。 - **中长期资金入市显著增长**：社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入约1.3万亿元。 - **上市公司质量提升**：2025年上市公司现金分红回购合计2.68万亿元，反映出公司治理水平和盈利能力的增强。 - **市场稳定性增强**：证监会与人民银行推出的结构性货币政策工具，以及中央汇金的“平准基金”作用，有效维护了市场平稳运行。 ## 关键信息 ### 1. 改革方向 - **融资端**：继续深化“两创板”改革，发展多元股权融资，加强债券和REITs市场建设。 - **投资端**：壮大耐心资本，构建“长钱长投”生态，丰富投资产品和工具，如指数基金、ETF等。 - **稳市机制**：构建和完善中国特色稳市机制，加强战略性力量储备，强化跨部门风险预警与处置。 - **应对外部风险**：坚持制度型开放，通过制度性改革夯实资本市场内生稳定性，增强抵御外部冲击的能力。 ### 2. 风险提示 - **宏观经济不及预期**：可能影响资本市场表现。 - **海外市场大幅波动**：可能对国内资本市场造成冲击。 - **历史经验不代表未来**：市场变化具有不确定性。 ## 评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |------------|--------|------| | 公司评级 | 强烈推荐 | 预计未来12个月内涨幅超过20% | | 公司评级 | 推荐 | 预计未来12个月内涨幅超过10% | | 公司评级 | 中性 | 预计未来12个月内涨幅在-10%至10%之间 | | 公司评级 | 减持 | 预计未来12个月内跌幅超过10% | | 行业评级 | 推荐 | 行业表现强于基准指数 | | 行业评级 | 中性 | 行业表现与基准指数持平 | | 行业评级 | 减持 | 行业表现弱于基准指数 | ## 基准指数说明 - **A股市场**：以沪深300指数为基准。 - **香港市场**：以恒生指数为基准。 - **美股市场**：以标普500指数为基准。 ## 联系方式 | 地区 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |------|------|------|------| | - | 翁波 | 13911762327 | wengbo2@foundersc.com | | - | 平原 | 13520494545 | pingyuan@foundersc.com | | - | 王宏源 | 13683314300 | wanghongyuan@@foundersc.com | | - | 梁岩涛 | 13810638192 | liangyantao@foundersc.com | | - | 郭金垚 | 15110197034 | guojinyao@foundersc.com | | - | 李佳 | 13552992413 | lijia7@foundersc.com | | - | 桑卓雅 | 18823369521 | sangzhuoya@foundersc.com | | - | 韩雅茹 | 13051170336 | hanyaru@foundersc.com | | - | 杨婷婷 | 17388927905 | yangtingting3@foundersc.com | | - | 巩赞阳 | 18641840513 | gongzanyang@foundersc.com | | - | 虞欣洋 | 15840101530 | yuxinyang@foundersc.com | | - | 胡亦真 | 17267491601 | huyizhen@foundersc.com | | - | 徐宇佳 | 13662219494 | xuyujia@foundersc.com | | - | 邬洁蓓 | 13177587777 | wujiebei@foundersc.com | | - | 梁诺 | 13031757208 | liangnuo@foundersc.com | | - | 周宇 | 13167501617 | cwzhouy@foundersc.com | | - | 石静思 | 17338107397 | shijingsi@foundersc.com | | - | 长按识别小程序码进入「方正研究」 | - | - | - | ## 免责声明 本报告仅供方正证券适当性评级为C1及以上等级的投资者参考，未经过适当性评估的投资者请勿订阅。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经授权，任何机构或个人不得翻版、复制、刊登或引用本报告内容。