> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 深化改革提升资本市场韧性和信心总结 ## 核心内容 本文由方正证券研究所于2026年7月30日发布，主题为《深化改革提升资本市场韧性和信心》。报告指出，深化资本市场投融资综合改革是提升市场韧性和信心的关键，对推动经济高质量发展、增强居民财产性收入、应对外部风险具有重要意义。 ## 主要观点 1. **资本市场的重要性** - 资本市场是实体经济融资的重要渠道，也是风险定价和资源配置的核心平台。 - 通过深化改革，提升市场制度包容性，能够更好地支持科技创新与产业升级，促进新质生产力发展。 2. **提升市场韧性和信心的意义** - **服务科技创新**：为优质企业，尤其是硬科技企业提供更多融资机会。 - **拓宽居民收入渠道**：通过资本市场的发展，让居民分享企业成长红利，增强消费能力和信心。 - **应对外部风险**：在全球不确定性加剧的背景下，增强国内资本市场的稳定性，有助于对冲外部冲击，保障金融安全。 3. **过去两年改革成果** - 融资结构持续优化，科创板、创业板及北交所IPO公司数量占比超过70%，募资金额占比超过60%。 - 中长期资金入市比例和效率显著提升，社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入约1.3万亿元。 - 上市公司质量提升，2025年现金分红回购合计达2.68万亿元，显示更强的投资者回报意识。 - 市场内在稳定性增强，证监会与人民银行推出的结构性货币政策工具，以及中央汇金的“平准基金”作用，有效维护市场平稳运行。 ## 关键信息 - **改革方向** - **融资端**：继续深化“两创板”改革，发展多元股权融资，加强债券和REITs市场建设。 - **投资端**：壮大耐心资本，构建“长钱长投”生态，丰富投资产品，如指数基金、ETF等。 - **稳市机制**：完善中国特色稳市机制，加强战略性力量储备和跨部门风险预警与处置能力。 - **开放与风险应对**：坚持制度型开放，通过制度性改革夯实内生稳定性，积极应对外部风险变化。 - **风险提示** - 经济增长不及预期 - 海外市场大幅波动 - 历史经验无法完全预测未来 ## 评级说明 | 类别 | 评级 | 说明 | |------------|------------|------| | 公司评级 | 强烈推荐 | 预计未来12个月内涨幅超20% | | 公司评级 | 推荐 | 预计未来12个月内涨幅超10% | | 公司评级 | 中性 | 预计未来12个月内涨幅在-10%至10%之间 | | 公司评级 | 减持 | 预计未来12个月内跌幅超10% | | 行业评级 | 推荐 | 预计行业表现强于基准指数 | | 行业评级 | 中性 | 预计行业表现与基准指数持平 | | 行业评级 | 减持 | 预计行业表现弱于基准指数 | - **基准指数**： - A股：沪深300指数 - 香港：恒生指数 - 美股：标普500指数 ## 联系方式 ### 方正证券研究所地址 - 北京：朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座17层 - 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 - 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 - 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券 - 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 - 网址：[https://www.foundersc.com](https://www.foundersc.com) - 邮箱：yjzx@foundersc.com ### 分析师信息 - 许茹纯，S1220525030003 - 燕翔，S1220525030001 - 杨文吉，S1220525040001 ### 销售团队联系方式（部分） - **华北区销售** - 郭金垚：15110197034，guojinyao@foundersc.com - 李佳：13552992413，lijia7@foundersc.com - 桑卓雅：18823369521，sangzhuoya@foundersc.com - 韩雅茹：13051170336，hanyaru@foundersc.com - 杨婷婷：17388927905，yangtingting3@foundersc.com - 巩赞阳：18641840513，gongzanyang@foundersc.com - 虞欣洋：15840101530，yuxinyang@foundersc.com - 王佳栋：15129790626，wangjiadong@foundersc.com - 孔天祎：13683268785，kongtianyi@foundersc.com - 李远帆：18801734728，liyuanfan@foundersc.com - 李贤哲：15026867872，lixianzhe@foundersc.com - 金悦：17521550996，jinyue@foundersc.com - 范路：18621320363，fanlu@foundersc.com - 顾凯程：15801992319，gukaicheng@foundersc.com - 刘菀宁：13918869614，liuwanning@foundersc.com - **华东区销售** - 鲁晨雨：17521250799，luchenyu@foundersc.com - 吕行之：19821263518，luxingzhi@foundersc.com - 孙安琪：15021134682，sunanqi@foundersc.com - 任之远：18121006026，renzhiyuan@foundersc.com - 陈宇哲：18101083518，chenyuzhe@foundersc.com - 张雅斐：15631808508，zhangyafei@foundersc.com - 王梦晨：14755796999，wangmengchen@foundersc.com - 李鸣芝：15651860088，limingzhi@foundersc.com - 张依琳：19921260362，zhangyilin@foundersc.com - 冯文怡：18717739168，fengwenyi1@foundersc.com - 周雅洁：15021856898，zhouyajie@foundersc.com - 林倩羽：13606661615，linqianyu@foundersc.com - 陆益雯：15900600615，luyiwen1@foundersc.com - 王启雯：13585593003，wangqiwen1@foundersc.com - 彭珊：18665317817，pengshan1@foundersc.com ### 对内服务团队 - 王栋：17722576546，wangdong9@foundersc.com - 李振婷：13530606186，lizhenting@foundersc.com - 茹帅：13128987696，rushuai@foundersc.com - 李宣萱：17860085887，lixuanxuan@foundersc.com - 陈婷：18974867156，chenting3@foundersc.com - 孔怡茹：19982052241，kongyiru@foundersc.com - 胡亦真：17267491601，huyizhen@foundersc.com - 徐宇佳：13662219494，xuyujia@foundersc.com - 邬洁蓓：13177587777，wujiebei@foundersc.com - 梁诺：13031757208，liangnuo@foundersc.com - 周宇：13167501617，cwzhouy@foundersc.com - 石静思：17338107397，shijingsi@foundersc.com ## 声明与免责声明 - **分析师声明**：作者具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于公开合规信息和职业理解，力求独立、客观、公正。 - **免责声明**： - 报告仅供C1及以上适当性等级投资者使用。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，亦不承担使用报告引发的任何损失责任。 - 本报告版权归属方正证券，未经书面许可，不得翻版、复制、刊登或引用。 ## 其他信息 - 报告可通过方正证券官网获取完整内容。 - 长按识别小程序码可进入订阅号。 - 欢迎成为签约付费客户，获取更专业的服务。