20221113-中航证券-非银行业周报（2022年第四十一期）_券商基金保有量市占率提升_保险板块大幅拉升_12页_2mb

非银行业周报（2022年第四十一期）总结

核心内容

本期非银金融行业周报聚焦券商与保险板块的表现及行业动态，分析了券商在财富管理业务上的持续扩张，保险板块因政策利好而大幅拉升。报告指出，券商和保险行业在2022年四季度均受到市场及政策因素的影响，呈现出不同的发展态势。

主要观点

券商行业

• 市场表现：本期非银（申万）指数上涨3.04%，券商Ⅱ指数上涨2.40%，保险Ⅱ指数上涨5.11%，保险板块表现优于大盘。
• 财富管理业务：券商在财富管理赛道发力最猛，保有规模加速扩张，市占率持续上升。2022年第三季度，53家券商进入公募基金销售保有规模前100名，市占率由14.54%上升至20.47%。
• 头部券商表现：华泰证券、中信证券、广发证券在基金保有量排名中保持前三，其中华泰证券在权益类和非货币基金保有规模上增速最快，分别同比增长44.59%和64.40%。
• 中小券商增长显著：东方财富、中银国际、东吴证券等中小券商在基金保有规模上增长显著，东方财富以392.86%和569.64%的同比增速位居第一。
• 行业数据：券商资管业务新发行份额同比下降42.29%，公募基金发行市场遇冷。两融余额环比上升0.57%，显示市场融资需求有所回暖。
• 行业政策：证监会与国资委联合发布支持中央企业发行科技创新公司债券的通知，北京证券交易所发布融资融券交易细则，推动行业规范化发展。
• 公司动态：多家券商发布公司公告，涉及股东减持、融资券发行、债券付息等事项，显示行业内部调整频繁。

保险行业

• 市场表现：保险板块本周上涨5.11%，跑赢沪深300指数，市场信心有所恢复。
• 资产端：保险公司总资产同比增长9.83%，其中人身险公司占总资产的85.78%。10年期国债收益率环比上升3.31BP，显示市场对债券的需求有所增加。
• 负债端：2022年1-7月保险资金运用余额同比增长10.53%，其中债券配置占比最高（40.24%），显示保险资金对债券市场的偏好。
• 政策调整：银保监会修订《保险保障基金管理办法》，调整暂停缴纳上限，优化基金使用管理，有助于提升行业稳定性。
• 公司公告：中国人保、新华保险、中国平安、中国人寿等主要保险公司发布保费收入公告，显示行业整体保费收入增长，但增速放缓。

关键信息

市场表现

• 非银（申万）指数上涨3.04%，券商Ⅱ指数上涨2.40%，保险Ⅱ指数上涨5.11%。
• A股市场日均成交额环比下降3.95%，但市场活跃度持续回升。

券商业务数据

• 2022年第三季度，券商公募基金保有规模合计11680亿元，环比下降5.52%，同比上升23.91%。
• 非货币基金保有规模合计13694亿元，环比下降2.95%，同比上升35.84%。
• 两融余额15722.34亿元，环比上升131亿元。
• 券商资管产品新发行份额同比下降42.29%，公募基金发行市场持续遇冷。

保险业务数据

• 保险公司总资产为26.71万亿元，同比增长9.83%，其中人身险公司占85.78%。
• 10年期国债到期收益率为2.7354%，环比上升3.31BP。
• 2022年1-7月保险资金运用余额243,416亿元，同比增长10.53%。

行业动态

• 政策支持：证监会与国资委联合发布科技创新公司债券发行政策，推动资本市场支持科技创新。
• 监管规范：北交所发布融资融券交易细则，规范会员业务流程和投资者适当性管理。
• 公司公告：多家券商和保险公司发布减持、融资券发行、债券付息等公告，显示行业动态变化。

投资评级

• 个股评级：买入、持有、卖出。
• 行业评级：增持、中性、减持。

风险提示

• 行业规则重大变动
• 外部市场风险加剧
• 市场波动
• 疫情反复

总结

本期非银金融行业周报显示，券商在财富管理业务上持续发力，市占率显著提升，头部券商表现稳健，中小券商增长迅速。保险板块因政策利好而大幅上涨，但长期仍处于底部，受制于资负两端压力。行业政策支持与监管规范并行，推动行业健康发展。整体来看，非银金融行业在四季度表现出一定复苏迹象，但市场信心尚未完全恢复，需进一步观察政策和经济复苏情况。