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有色金属晨报总结（2022年9月8日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司大宗商品研究所研究员王颖颖于2022年9月8日发布的有色金属市场晨报，内容涵盖铜、铝、锌、镍及不锈钢等主要品种的市场分析与交易策略，重点分析了宏观经济、政策动态、供需变化及价格走势。

铜市场分析

市场动态

• 伦铜昨日下跌，美联储官员重申通胀未见顶，9月加息75个基点的概率升至76%。
• 进口铜集中清关，但台风导致本周进口延迟，国内供应有所补充。
• 保税区和LME库存持续下降，部分俄铜运往国内，市场呈现国内货源充裕、海外库存偏紧的格局。

消费与价格

• 下游消费受价格影响较大，60000元以下买盘活跃，接近62000元时市场情绪降温。
• 美元指数走强压制铜价，进口铜集中报关导致市场承压，铜价上行乏力，有回落趋势。

交易策略

• 建议关注进口铜清关情况及美元走势，短期铜价可能震荡偏弱。

铝市场分析

市场动态

• 沪铝低开高走，AL2210合约上涨10元至18315元/吨。
• 海外需求疲软、欧美加息预期及美元走强压制伦铝。
• 国内受云南减产预期及煤炭价格上涨支撑，铝价相对坚挺。

供应与成本

• 欧洲冶炼厂减产，电力价格控制政策出台，欧洲金属企业呼吁降低能源成本。
• 四川地区电解铝开始复产，云南减产情况存在分歧，但缺电减产可能性较大。
• 煤价上涨至1400元/吨，成本支撑增强。

交易策略

• 国内铝价预计震荡，关注云南限电落实情况，建议轻仓操作。

锌市场分析

市场动态

• 沪锌震荡整理，主力2210合约下跌170元至23825元/吨。
• 美联储加息预期增强，但美元指数回落至110以下，宏观压制有所缓解。
• 欧洲能源问题持续，影响锌价走势。

现货表现

• 天津地区现货成交好转，上海较差，佛山表现尚可。
• 社会库存情况值得关注。

交易策略

• 当前市场仍为能源与需求博弈，建议关注市场情绪变化，谨慎追多。

镍&不锈钢市场分析

市场动态

• 美联储9月加息75个基点概率升至80%，但经济衰退风险增加。
• 沪镍高位震荡，持仓量减少但仍处高位，沪伦比反弹至8.07。
• 不锈钢涨势放缓，承压布林上轨，KD指标超买。

供应与成本

• 伟明环保与格林美合资推进富氧侧吹技术，原料镍铁及中间品供应稳定。
• 硫酸镍价格支撑镍价在17万元附近，经济性修复支撑位在16.2-16.5万元。
• 不锈钢短期供需错配，市场缺货，但印尼回流及9月钢厂增产可能影响供需平衡。

交易策略

• 沪镍技术面相对强势，建议轻仓高位布空。
• 不锈钢短期承压，追多需谨慎。

其他重要信息

• 作者承诺：王颖颖研究员具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何报酬。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对报告内容的准确性或使用后果负责。

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