20171019-东北证券-策略日报_三季度A股并购新三板升温_6页_482kb

新三板市场研究报告总结

核心内容

2017年第三季度，新三板市场在A股并购方面表现活跃，交易额和交易数量均显著增长。全国股转系统进一步规范了重大资产重组流程，发布了《审查要点》和《审查进度表》，提升了市场透明度和信息披露要求。此外，市场整体表现稳中有升，成交额和市盈率有所提高。

主要观点

1. 三季度A股并购新三板市场升温

• 交易数量：第三季度共发生78起重大资产重组并购交易。
• 交易金额：第三季度并购交易总额达到165亿元，环比第二季度增长8%，创下单季历史新高。
• 上市公司收购：A股上市公司在第三季度共收购15家新三板企业，总交易额为141.24亿元，平均交易额达9.42亿元，明显高于第二季度的8.03亿元。
• 典型案例：津膜科技（300334.SZ）收购金桥水科（833079.OC）事项已获证监会核准批复。

2. 全流程审查制度完善

• 审查要点发布：全国股转系统首次发布针对新三板挂牌公司重大资产重组的《审查要点》，共99条。
• 审查环节：重点明确内幕信息知情人报备、首次信息披露（包括预案和报告书）及发行股份购买资产备案等环节的审查要求。
• 审查进度表：同步发布《审查进度表》，实现全流程公开，提高透明度。

关键信息

市场数据

• 三板成指：10月18日收于1292.89点，较上一交易日上涨1.00%。
• 三板做市：10月18日收于1013.38点，较上一交易日上涨0.12%。
• 总成交量：17207.07万股，环比下降10.90%。
• 总成交金额：87204.62万元，环比上升18.67%。
• 市盈率：整体市盈率为42.48，做市转让为40.92，协议转让为43.52。
• 换手率：整体为0.06%，做市转让为0.11%，协议转让为0.05%。

挂牌与转让动态

• 新增挂牌：10月18日新增挂牌2家企业，均为协议转让。
  • 辉科股份（通用设备制造业），主办券商为东莞证券。
  • 瀚天智能（软件和信息技术服务业），主办券商为金元证券。
• 转让方式变动：
  • 1家企业协议转做市：他趣股份。
  • 3家企业新增做市商：华韩整形、芍花堂、中宇万通。
  • 10家企业做市商退出：包括天开园林、科特环保、融信租赁等。
  • 4家企业做市转协议：包括清畅电力、金开利、志晟信息、诺泰生物。

增发动态

• 增发提示：10月18日有多个公司发布增发方案，涉及不同阶段的审批和实施。
  • 证监会批准：如皋银行。
  • 董事会批准：晟矽微电、华邦科技、沧海核装等。
  • 股东大会批准：华鸿科技、泰华智慧、康韵生物等。
  • 实施中：大地股份、飞拓无限、星娱文化等。
  • 实施完成：华原股份、亿华通、钢诺新材等。

分析师信息

• 付立春：东北证券新三板研究中心负责人、首席研究员，清华大学博士后，拥有10年一二级资本市场经验。
• 郑照堃：新三板研究助理，复旦大学高分子硕士，3年材料行业经验。

投资评级说明

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