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农产品·豆粕市场分析总结（2021年6月2日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要分析豆粕市场走势，涵盖行情回顾、消息面情况及后市展望。内容结合国际市场动态与国内市场供需变化，为投资者提供参考信息。

一、行情回顾

• 豆粕主力合约M2109：
  • 报收：3567元/吨
  • 涨幅：0.59%
  • 涨幅金额：+21元/吨
  • 开盘价：3562元/吨
  • 最低价：3555元/吨
  • 最高价：3595元/吨
  • 成交量：958,498手
  • 持仓量：1,237,217手
  • 增仓：-20,166手

二、消息面情况

1. 现货市场报价

• 江苏连云港地区：
  • 43%蛋白豆粕：3530元/吨，跌40元/吨
• 辽宁大连地区：
  • 43%蛋白豆粕：现货停报，7-9月基差M2109 +140元/吨
  • 45%蛋白豆粕：现货停报，7-9月基差M2109 +250元/吨

2. 美国大豆出口检验量下降

• 上周出口检验量：192,221吨（较前一周下降13.5%）
• 同比下降：57.5%（去年同期为451,878吨）
• 2020/21年度累计出口检验量：56,437,429吨（同比提高58.9%）
• 本年度头40周出口量已达到全年目标的91.0%

3. 美国大豆种植与出苗情况

• 播种完成率：84%（高于往年平均，占全国播种面积的96%）
• 出苗率：62%（高于去年同期50%，但低于市场预期的87%）
• 五年同期均值：67%（播种完成率）；42%（出苗率）

4. 美国对华大豆出口情况

• 上周对华装运量：5,289吨（较前一周减少51.6%）
• 当周对华出口占比：2.8%（低于上周5.6%）
• 2020/21年度累计对华出口量：未明确，但整体出口量显著提升

三、后市展望

国际市场

• 美国天气担忧：市场担忧中西部地区炎热干燥天气可能影响大豆早期生长，导致产量下降。
• CBOT大豆期货走势：周二收盘上涨1.2%
• 南美丰产支撑：巴西5月大豆出口量达1640万吨，高于预期，有助于稳定全球供应。

国内市场

• 豆粕供应增加：国内正值大豆集中到港期，油厂压榨量攀升，预计豆粕库存继续上升。
• 库存数据：截至5月31日，国内主要油厂豆粕库存为72万吨，较上周增加4万吨。
• 猪价下跌影响：国内猪价持续下跌，可能打击养殖户积极性，对远期豆粕需求造成压力。

技术面分析

• M2109合约：
  • 关注支撑位：3400元/吨
  • 关注压力位：3600元/吨
• 短期走势：预计豆粕将跟随美豆继续震荡回升。

四、关键信息总结

• 国际市场：

  • 美国大豆出口检验量持续下降，但年度累计仍高于去年同期。
  • 天气因素对美国大豆生长构成潜在威胁。
  • 南美大豆丰产对全球供应形成支撑。

• 国内市场：

  • 豆粕库存增加，供应压力上升。
  • 猪价下跌可能抑制豆粕需求，影响远期走势。

• 操作建议：

  • 短期震荡走势，关注技术支撑与压力位。
  • 后续需密切关注美国大豆种植与生长情况，以及南美出口数据。
  • 建议投资者根据自身风险偏好和资金情况，谨慎操作。

五、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求做出决策。
• 未经华融期货书面授权，不得以任何形式发布、复制或传播本报告内容。

风险提示：期市有风险，入市须谨慎。