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格林大华国债期货早报总结（2021年12月22日）

核心内容概述

本报告为格林大华对2021年12月22日国债期货市场的早报分析，涵盖国债期货走势、操作建议、利多与利空因素以及相关风险提示。

国债期货走势分析

• 主力合约表现：周二国债期货主力合约小幅低开后在低位震荡，午后开始拉升，最终收涨。

  • 10年期国债期货（T2203）：收盘上涨0.07%。
  • 5年期国债期货（TF2203）：收盘上涨0.04%。
  • 2年期国债期货（TS2203）：收盘持平。

• 货币市场情况：

  • 央行周二开展100亿元7天期逆回购和100亿元14天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放100亿元。
  • 隔夜利率（DR001）较上一交易日下行，加权平均为1.84%，较前一日的1.98%下降。
  • 7天期利率（DR007）加权平均为2.04%，较前一日的2.10%略有下降。

• 国债现券收益率变化：

  • 2年期国债到期收益率上行0.77个BP至2.51%。
  • 5年期国债到期收益率下行0.56个BP至2.72%。
  • 10年期国债到期收益率下行0.25个BP至2.85%。

操作建议

• 配置型投资者：可考虑在低位分步建多头仓位，以捕捉市场潜在的上涨机会。
• 交易型投资者：建议少量资金进行波段操作，关注短期波动带来的交易机会。

利多因素

• 经济增速放缓：中国经济同比增速有所放缓，市场对稳增长政策的预期增强。
• 政策支持：政策层面倾向于稳定经济增长，可能对国债市场形成支撑。

利空因素

• PPI维持高位：国内工业生产者价格指数（PPI）同比增长仍处于较高水平，可能对市场情绪产生压制。
• 海外大宗商品价格震荡：海外大宗商品价格指数高位震荡，可能对通胀预期和市场资金流向产生不利影响。

风险提示

• 全球疫情变化：疫情可能对全球经济复苏节奏和政策制定产生影响。
• 货币政策边际变化：央行货币政策的调整可能对市场流动性及利率走势产生影响。
• 信用风险波动：信用市场可能出现波动，影响整体市场环境。
• 中美关系：中美关系的不确定性可能对市场情绪和资金流动带来压力。

免责声明

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• 报告中的观点和建议可能发生变化，不构成任何投资建议或承诺。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，投资风险由投资者自行承担。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580