20241215-华泰期货-航运周报_12月下半月价格震荡偏弱_1月上半月实际开舱价格为近期博弈点_15页_1mb

航运周报分析总结（2024-12-15）

市场分析

近期集运期货价格整体下行，尤其是EC2502、EC2504、EC2506合约周度跌幅显著（-8%至-16%以上）。欧洲航线SCFI本周下跌至单日低点，而美国西海岸运价则小幅上涨。SCFIS结算指数延续下跌趋势，间接反映运费市场承压情况。结合宏观经济数据与航线季节性表现，当前市场呈现震荡偏弱走势。

运价动态

上海-欧洲航线：马士基2M联盟WEEK52报价2692$/FEU，较此前下调超12%。预计1月平均运价将处下滑通道（FAK报价已回落至4900美元）。运力供给端数据显示，1月实际可用运力环比增8%，同比增幅达14%，供需矛盾加剧。12月价格数据显示成交价在5000美元/FEU附近承压，SCFIS机制高值期（12月16日）或印证此轮高点已现。

供需关系与运力

亚洲-欧洲航线运力同比下降10%，但在新增交付船舶支撑下，预计3月后运力将持续扩张。巴以冲突 postponements 可能进一步影响运输效率，2月合约交割价格博弈将聚焦 1月下旬实际交割数据。美加港口拥堵问题逐步缓和、准班率回升至35%-40%区间，但亚洲中心节点港口运力负载率仍处高位，运输效率仍待改善。

风险因素

地缘政治方面：巴以冲突与红海乱局未解，可能继续推高绕航成本。供给端，船舶交付（12月份15艘）及新船订单（5艘）均构成运力增量压力。需求侧，1月中国进出口同比较低基数效应消退后表现平平，欧美制造业PMI数据亦呈回落趋势。政策面碳排放交易政策落地周期推迟，船东闲置运力意愿趋弱。

结论与建议

建议投资者转向偏空策略，关注02合约价格阶段顶部支撑位（约2800点）。参考25年1月SCFIS价格锚定效应预计有限，需警惕货量回升对现货价格反弹；建议重点关注船舶实际运力释放节奏与红海航线支线调整对核心航线上游传导。

免责声明：本报告基于公开数据测算，分析时间为发布时点。情景变动可能导致预判出现偏差，请谨慎参考。具体投资决策应结合实货市场深度分析展开。