20220824-银河期货-RU01合约全商品对冲报告_27页_1mb

银河期货RU01合约全商品对冲报告总结

核心内容概述

本报告为银河期货发布的关于RU01合约全商品对冲策略的分析，旨在通过跨品种对冲方式，降低投资风险并提高收益稳定性。报告提供了多种商品与RU01合约的对冲比例和策略变动数据，帮助投资者理解不同商品之间的价格联动关系，并为综合决策提供参考依据。

主要观点

• 跨品种对冲原理：通过多A空B策略，价差曲线向上表示A走强，向下表示B走强。本报告中，A特指RU01合约。
• 波动率与风险：波动率与风险成正比，跨品种对冲策略通常能够降低价差波动率，有时甚至低于单边头寸。
• 对冲策略变动：报告展示了1.00手RU01合约对冲其他合约的货值差变动，提供了策略调整的参考数据。
• 综合决策建议：投资者可结合《银河期货商品估值和周期报告》、《银河期货商品基差和月差报告》及各商品基本面报告进行综合判断，并参考多年周期的跨品种对冲图验证策略安全性。

关键信息

一、对冲比例

以下为RU01合约与各商品的对冲比例（单位：手/吨）：

贵金属

• AU12：1手RU01对冲1.03手AU12，1吨RU01对冲0.10千克AU12
• AG12：1手RU01对冲2.95手AG12，1吨RU01对冲4.42千克AG12

有色金属

• CU01：1手RU01对冲0.57手CU01，1吨RU01对冲0.29吨CU01
• AL01：1手RU01对冲2.41手AL01，1吨RU01对冲1.20吨AL01
• ZN01：1手RU01对冲3.00手ZN01，1吨RU01对冲1.50吨ZN01
• PB01：1手RU01对冲2.94手PB01，1吨RU01对冲1.47吨PB01
• NI01：1手RU01对冲1.50手NI01，1吨RU01对冲0.15吨NI01
• SN01：1手RU01对冲1.57手SN01，1吨RU01对冲0.16吨SN01

黑色金属

• RB01：1手RU01对冲5.61手RB01，1吨RU01对冲5.61吨RB01
• I01：1手RU01对冲2.36手I01，1吨RU01对冲23.64吨I01
• HC01：1手RU01对冲5.56手HC01，1吨RU01对冲5.56吨HC01
• SS01：1手RU01对冲2.21手SS01，1吨RU01对冲1.11吨SS01
• SF01：1手RU01对冲6.61手SF01，1吨RU01对冲3.30吨SF01
• SM01：1手RU01对冲5.70手SM01，1吨RU01对冲2.85吨SM01

煤炭

• JM01：1手RU01对冲2.86手JM01，1吨RU01对冲17.13吨JM01
• J01：1手RU01对冲1.14手J01，1吨RU01对冲11.38吨J01

轻工

• FG01：1手RU01对冲7.35手FG01，1吨RU01对冲14.70吨FG01
• SP01：1手RU01对冲2.63手SP01，1吨RU01对冲2.63吨SP01

石油

• SC01：1手RU01对冲0.42手SC01，1吨RU01对冲41.62桶SC01
• FU01：1手RU01对冲7.00手FU01，1吨RU01对冲7.00吨FU01
• LU01：1手RU01对冲4.84手LU01，1吨RU01对冲4.84吨LU01
• BU12：1手RU01对冲4.79手BU12，1吨RU01对冲4.79吨BU12
• PG01：1手RU01对冲1.74手PG01，1吨RU01对冲3.48吨PG01

化工

• TA01：1手RU01对冲5.81手TA01，1吨RU01对冲2.90吨TA01
• V01：1手RU01对冲6.28手V01，1吨RU01对冲3.14吨V01
• NR01：1手RU01对冲1.21手NR01，1吨RU01对冲1.21吨NR01
• L01：1手RU01对冲4.33手L01，1吨RU01对冲2.17吨L01
• PF01：1手RU01对冲4.34手PF01，1吨RU01对冲2.17吨PF01
• EG01：1手RU01对冲2.93手EG01，1吨RU01对冲2.93吨EG01
• MA01：1手RU01对冲8.39手MA01，1吨RU01对冲8.39吨MA01
• PP01：1手RU01对冲4.38手PP01，1吨RU01对冲2.19吨PP01
• EB01：1手RU01对冲4.33手EB01，1吨RU01对冲2.17吨EB01
• UR01：1手RU01对冲6.20手UR01，1吨RU01对冲12.40吨UR01
• SA01：1手RU01对冲6.63手SA01，1吨RU01对冲13.27吨SA01

谷物

• C01：1手RU01对冲11.93手C01，1吨RU01对冲11.93吨C01
• CS01：1手RU01对冲9.93手CS01，1吨RU01对冲9.93吨CS01

油脂油料

• A01：1手RU01对冲6.23手A01，1吨RU01对冲6.23吨A01
• B01：1手RU01对冲6.89手B01，1吨RU01对冲6.89吨B01
• M01：1手RU01对冲7.90手M01，1吨RU01对冲7.90吨M01
• Y01：1手RU01对冲3.30手Y01，1吨RU01对冲3.30吨Y01
• RM01：1手RU01对冲10.41手RM01，1吨RU01对冲10.41吨RM01
• OI01：1手RU01对冲2.60手OI01，1吨RU01对冲2.60吨OI01
• P01：1手RU01对冲3.47手P01，1吨RU01对冲3.47吨P01

软商品

• CF01：1手RU01对冲2.57手CF01，1吨RU01对冲1.28吨CF01
• SR01：1手RU01对冲4.57手SR01，1吨RU01对冲4.57吨SR01

农副产品

• JD01：1手RU01对冲4.54手JD01，1吨RU01对冲4.54吨JD01
• LH01：1手RU01对冲0.68手LH01，1吨RU01对冲1.09吨LH01
• AP01：1手RU01对冲1.82手AP01，1吨RU01对冲1.82吨AP01

对冲策略变动

以下为1.00手RU01合约对冲其他合约的货值差变动（单位：万元）：

• NI01：货值差变动 -0.25 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.00%
• BU12：货值差变动 -0.17 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.30%
• JM01：货值差变动 -0.01 万元，变动占1.00手RU01比例 0.12%
• NR01：货值差变动 0.00 万元，变动占1.00手RU01比例 0.03%
• PB01：货值差变动 -0.03 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.20%
• SA01：货值差变动 -0.06 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.46%
• LH01：货值差变动 -0.06 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.48%
• EG01：货值差变动 -0.07 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.58%
• AP01：货值差变动 -0.08 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.67%
• SP01：货值差变动 -0.09 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.68%
• SR01：货值差变动 -0.09 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.22%
• SF01：货值差变动 -0.11 万元，变动占1.00手RU01比例 -0.33%
• UR01：货值差变动 -0.17 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.30%
• SN01：货值差变动 -0.17 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.36%
• AG12：货值差变动 -0.17 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.38%
• RB01：货值差变动 -0.21 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.65%
• SS01：货值差变动 -0.21 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.69%
• CF01：货值差变动 -0.23 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.80%
• FG01：货值差变动 -0.24 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.88%
• J01：货值差变动 -0.24 万元，变动占1.00手RU01比例 -1.88%
• MA01：货值差变动 -0.28 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.22%
• A01：货值差变动 -0.31 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.43%
• CS01：货值差变动 -0.31 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.47%
• CU01：货值差变动 -0.33 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.57%
• HC01：货值差变动 -0.33 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.61%
• ZN01：货值差变动 -0.35 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.77%
• JD01：货值差变动 -0.36 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.83%
• C01：货值差变动 -0.38 万元，变动占1.00手RU01比例 -2.99%
• PP01：货值差变动 -0.39 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.04%
• PF01：货值差变动 -0.39 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.08%
• M01：货值差变动 -0.39 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.10%
• AU12：货值差变动 -0.39 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.10%
• TA01：货值差变动 -0.41 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.26%
• L01：货值差变动 -0.42 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.28%
• I01：货值差变动 -0.43 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.35%
• SM01：货值差变动 -0.46 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.59%
• FU01：货值差变动 -0.47 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.67%
• EB01：货值差变动 -0.50 万元，变动占1.00手RU01比例 -3.96%
• AL01：货值差变动 -0.55 万元，变动占1.00手RU01比例 -4.33%
• RM01：货值差变动 -0.57 万元，变动占1.00手RU01比例 -4.49%
• PG01：货值差变动 -0.60 万元，变动占1.00手RU01比例 -4.69%
• B01：货值差变动 -0.60 万元，变动占1.00手RU01比例 -4.71%
• SC01：货值差变动 -0.61 万元，变动占1.00手RU01比例 -4.77%
• V01：货值差变动 -0.67 万元，变动占1.00手RU01比例 -5.28%
• LU01：货值差变动 -0.68 万元，变动占1.00手RU01比例 -5.34%
• Y01：货值差变动 -1.12 万元，变动占1.00手RU01比例 -8.78%
• OI01：货值差变动 -1.14 万元，变动占1.00手RU01比例 -8.96%
• P01：货值差变动 -1.26 万元，变动占1.00手RU01比例 -9.88%

结论

本报告为投资者提供了RU01合约与多种商品之间的对冲比例和策略变动数据，旨在通过跨品种对冲降低风险。建议投资者结合其他相关报告及基本面分析，综合评估对冲策略的适用性和安全性。