20211017-莫尼塔投资-商贸零售周报_行业整体偏弱_关注双11预热表现_6页_364kb

研究部总结

核心内容

本报告由莫尼塔研究发布，内容涵盖行业专题点评、一周行情回顾、一周行业新闻及重点公司公告。莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司，自2005年成立以来，一直为全球大型投资机构及企业提供资本市场投资策略、信息数据和产业研究服务。2015年加入财新集团后，成为具有影响力的财经媒体集团与顶级智库。

主要观点

值得买2021年前三季度业绩表现

• 归母净利润：1.02-1.15亿元，同比增长20%-35%。
• 非经常性损益：850-950万元，主要来自政府补贴、增值税加计抵减及现金管理收益。
• 第三季度单季表现：
  • 归母净利润约2,320万元，同比增长40%。
  • 扣非归母净利润为2,160万元，同比增长48%。
• 全年预测：
  • 归母净利润预计达2亿元，同比增长30%以上。
  • 扣非归母净利润预计达1.9亿元，同比增长35%以上。
• App改版成效：
  • 品牌商营收占比从20H1的25%提升至21H1的50%以上。
  • 传统业务货币化率从3.77%上升至4.22%，符合公司从效果类广告向品牌类广告转型的战略。
• 代运营业务发展：
  • 代运营业务收入占比达20%，以直播电商代运营为主。
  • 2020/21H1/2021年GMV目标分别为18.3亿/19.4亿/45亿，预计全年目标将超额完成。
  • 待规模效应显现后，稳态利润率预计可达GMV的2%-3%，有望成为公司的第二支柱业务。

一周行情回顾

• 商贸零售板块：报收4017.41点，下跌1.05%，跑输沪深300指数1.09个百分点。
• 板块排名：在29个一级行业中排名第15位。
• 细分板块表现：
  • 一般零售：下跌1.75%
  • 贸易：下跌3.20%
  • 专营连锁：上涨3.92%
  • 电商及服务：下跌2.01%
  • 专营市场经营：下跌2.38%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：华致酒行（30.39%）、新华百货（10.04%）、宁波中百（8.76%）、天音控股（7.96%）、供销大集（7.95%）。
  • 跌幅前五：国芳集团（-9.74%）、苏美达（-8.51%）、安德利（-8.10%）、川能动力（-7.93%）、苏宁易购（-7.00%）。

一周行业新闻

1. 淘宝逛逛推出“种草机”功能：在双11前上线，已有5000万用户参与制作攻略。
2. 蚂蚁集团注册资本增至350亿元：为后续发展预留空间，未进行市场化融资。
3. 字节开启第二轮期权回购：在职员工回购价为每股132美元，回购额度不超过已归属期权总量的70%。
4. 钉钉用户数突破5亿：发布钉闪会等新功能，组织数超1900万。
5. 快手电商GMV目标下调至6500亿元：上半年GMV为2640亿元，已完成总目标的41%。
6. 字节否认“心动外卖”业务：表示目前没有外卖业务计划。
7. 搜狗正式并入腾讯：王小川卸任CEO，搜狗核心产品将继续使用搜狗品牌。
8. 领英中国回应“关闭”传闻：表示不会减少对中国市场的投入，也不会减员。
9. 工信部下架96款App：通报3款违规SDK，包括字节跳动“穿山甲”、腾讯“优量汇”和快手广告SDK。

重点公司公告

• 爱美客：
  • 第三季度营收3.90亿元，同比增长75.09%。
  • 归母净利润2.83亿元，同比增长98.01%。
  • 前三季度营收10.23亿元，同比增长120.29%。
  • 归母净利润7.09亿元，同比增长144.09%。

关键信息

• 莫尼塔研究作为财新集团的重要组成部分，提供专业的资本市场研究服务。
• 值得买在2021年表现出色，新业务增长显著，代运营业务成为潜在第二增长点。
• 商贸零售板块整体表现不佳，但部分细分领域如专营连锁表现较好。
• 行业新闻显示，互联网企业如淘宝、快手、字节跳动等在业务拓展和产品创新上持续发力。

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