20260326-山西证券-电力设备及新能源行业周报_十五五_提出加力建设新型能源基础设施_产业链价格短期承压_4页_416kb

电力设备及新能源行业周报总结（20260316-20260322）

核心内容

本周电力设备及新能源行业周报聚焦“十五五”规划对新型能源基础设施建设的推动，以及产业链上下游的价格走势。报告指出，随着政策支持加强，新能源产业正迎来发展机遇，但短期内产业链价格承压，主要因需求疲软和高库存影响。

主要观点

1. 政策支持与行业趋势

• “十五五”规划提出加力建设新型能源基础设施，重点包括风电、光伏、氢能、新型储能等领域。
• 四部门联合发布《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028年）》，要求提升新能源领域变压器能效和系统适配性，预计到2028年新增节能变压器占比将超过75%，在役节能变压器占比达到15%。
• 国家能源局数据显示，2026年2月核发绿证1.98亿个，涉及可再生能源发电项目61.02万个，绿证交易活跃，尤其2025年生产的绿证平均价格显著上升。

2. 用电量增长

• 2026年1-2月全社会用电量同比增长6.1%，其中第二产业用电量增长6.3%，高技术及装备制造业用电量增长10.6%，显示制造业用电需求强劲。
• 第三产业用电量增长8.3%，其中充换电服务业和互联网数据服务业增速分别达55.1%和46.2%，反映新能源相关服务业快速发展。

3. 产业链价格走势

• 多晶硅：致密料价格为45元/kg，较上周下降3.2%；颗粒硅价格为44.0元/kg，与上周持平。市场成交减少，需求疲软。
• 硅片：182-183.75mm N型硅片均价1.05元/片，210mm型硅片均价1.35元/片，价格维持弱势。
• 电池片：N型电池片价格均下降2.4%，预计下周库存压力上升，价格承压。
• 组件：TOPCon双玻组件价格0.763元/W，N型HJT组件价格0.770元/W，BC组件价格维持稳定，集中式BC组件较TOPCon溢价15.7%。
• 玻璃：3.2mm镀膜光伏玻璃价格17.5元/m²，2.0mm镀膜光伏玻璃价格10.5元/m²，价格保持不变。

4. 投资建议

• 重点推荐：
  • 光储方向：海博思创、阳光电源
  • BC新技术方向：爱旭股份
  • 供给侧方向：大全能源、福莱特
  • 电力市场化方向：朗新科技
  • 国产替代方向：石英股份，关注博迁新材
• 关注领域：太空光伏（连城数控、拉普拉斯、晶盛机电、帝科股份、迈为股份）

关键信息

1. 绿证交易

• 2026年2月绿证交易量达7548万个，其中绿色电力交易绿证2996万个，单独交易绿证4552万个。
• 2024年生产的绿证平均价格为1.21元/个，2025年生产的绿证平均价格为5.90元/个。

2. 出口政策影响

• 4月1日起，光伏等产品的增值税出口退税将全面取消，预计出口增速放缓。
• 中东地缘冲突可能加速欧洲能源转型，提振部分光伏组件的出口需求。

3. 投资评级

• 行业评级为同步大市（维持）。
• 个股评级为买入-A或买入-B，其中爱旭股份、福莱特、海博思创、阳光电源、石英股份被重点推荐。

4. 风险提示

• 光伏新增装机量不及预期
• 产业链价格波动风险
• 海外地区政策风险
• 太空光伏进展不及预期

评级体系说明

• 公司评级：买入（+15%）、增持（+5%-15%）、中性（±5%）、减持（-5%-15%）、卖出（-15%）
• 行业评级：领先大市（+10%）、同步大市（±10%）、落后大市（-10%）
• 风险评级：A（波动率≤基准）、B（波动率＞基准）

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