20260316-山西证券-_山证电新_行业周报_20260224-20260308_十五五_提出加力建设新型能源基础设施_产业链上游价格下降_3页_185kb

【山证电新】行业周报总结（20260224-20260308）

核心内容

本周电新行业周报聚焦“十五五”规划背景下新型能源基础设施建设的推进情况，以及产业链上游价格波动对行业的影响。报告指出，国家在“十五五”规划中提出加力建设新型能源基础设施，积极稳妥推进碳达峰目标，并纳入了多项重大工程项目。同时，光伏、风电等新能源利用率保持高位，新增项目数量显著增长。但受下游需求疲软影响，产业链上游原材料价格持续下降，对行业整体成本和利润产生压力。

主要观点

• 政策导向明确：
  “十五五”规划纲要草案明确提出加力建设新型能源基础设施，推进碳达峰目标，强调产业结构、能源结构和交通运输结构的优化，推动绿色氢能发展，并将新型能源体系建设纳入109项重大工程中。

• 新能源利用率高：
  2026年1月，全国风电、光伏利用率分别达到94.5%和94.3%，显示新能源发电能力已具备较高水平。

• 新增项目数量增长：
  2026年1月，全国新增建档立卡新能源发电项目共5690个，其中光伏发电项目5618个，风电项目66个，反映出光伏产业的快速发展势头。

• 产业链价格下行趋势：
  多晶硅、硅片、电池片等上游原材料价格持续下降，主要受下游需求疲软及库存压力影响，预计短期内价格仍维持下行或持平趋势。

• 组件价格分化：
  本周TOPCon双玻组件价格上涨，而N型HJT组件价格持平，BC组件价格则有小幅上涨，显示出不同技术路线的市场表现差异。

• 市场供需仍存错配：
  尽管硅片产量有所下降，但市场供需错配问题依然存在，预计短期内价格将保持稳定。

关键信息

价格追踪

• 多晶硅价格：
  致密料均价48.0元/kg，环比下降7.7%；颗粒硅均价45.0元/kg，环比下降10.0%。
  2月底硅料库存达48万吨，预计3月产出8.7-8.9万吨。

• 硅片价格：
  182-183.75mm N型硅片均价1.08元/片，环比下降1.8%；210mm型硅片均价1.40元/片，环比持平。
  2月硅片产量环比下降2.17%至45.5GW。

• 电池片价格：
  182-183.75mm N型电池片均价0.42元/W，环比下降4.5%；210mm N型电池片价格同样下降4.5%。
  受春节假期影响，2月电池片排产下降，市场供需两弱。

• 组件价格：
  182182-210mm TOPCon双玻组件价格0.763元/W，环比上涨3.2%；
  210mm N型HJT组件价格0.770元/W，环比持平；
  182182-210mm集中式BC组件价格0.81元/W，环比上涨1.3%，较TOPCon溢价15.7%；
  分布式BC组件价格0.86元/W，环比上涨2.4%，较TOPCon溢价8.9%。
  2月组件排产约34-35GW，月环比下降12-13%。

• 玻璃价格：
  3.2mm镀膜光伏玻璃价格17.5元/m²，环比持平；
  2.0mm镀膜光伏玻璃价格10.5元/m²，环比持平。

投资建议

• 重点推荐：

  • BC新技术方向：爱旭股份
  • 供给侧方向：大全能源、福莱特
  • 光储方向：海博思创、阳光电源
  • 电力市场化方向：朗新集团
  • 国产替代方向：石英股份

• 建议积极关注：
  隆基绿能、横店东磁、博威合金、博迁新材、帝科股份、协鑫科技、通威股份、德业股份、TCL中环、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电。

风险提示

• 光伏新增装机量不及预期
• 产业链价格波动风险
• 海外地区政策风险
• 太空光伏进展不及预期

分析师信息

• 分析师：肖索
  执业登记编码：S0760522030006
• 分析师：贾惠淋
  执业登记编码：S0760523070001
• 报告发布日期：2026年3月13日