20250207-西南证券-宏观周报_商品房成交暖意延续_物价同比去年春节走低_8页_1mb

西南证券宏观周报（128-27）分析总结

2025年02月07日

核心内容概述：

一、房地产市场表现

1. 商品房成交数据：

   • 2025年春节期间（1月28日-2月4日）30大中城市商品房成交面积环比春节前增长72.11%，一线、二线、三线城市分别环比增长30.40%、32.79%和10.12%，其中一二线城市表现较好，三线城市回落明显。
   • 重点15城新建商品住宅日均成交76套，较2024年春节增长72.7%；重点6城二手住宅日均成交10套，较2024年春节增长43.9%。

2. 市场展望：

   • 假期期间政策效应显著，房企积极营销，楼市整体平稳；若政策持续，叠加“小阳春”，房地产市场有望延续暖意。

二、物价走势

1. 商品价格分化：

   • 原油价格周环比下降，布伦特原油现货均价周环比下降24.6%，WTI原油现货均价周环比下降14.9%，均因特朗普关税政策和原油库存增加。
   • 阴极铜、铁矿石价格较节前小幅回升，南华工业品指数和CRB现货指数同步上涨。

2. 节日影响：

   • 节日期间蔬菜、猪肉价格较节前上涨，但整体农产品价格同比下降。
   • 2025年春节农产品价格指数同比去年下降约6.12%，蔬菜、猪肉价格环比节前小幅回升。

三、风险与展望

• 风险提示：国内政策落地不及预期、地产和消费复苏不及预期。
• 总结：节后商品市场表现分化，房价有望延续季节性暖意，而物价受节日和国际因素双重影响波动。

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