20250207-五矿期货-甲醇月报_供增需弱_震荡走低为主_42页_4mb

甲醇2025年2月7月报总结：2025年2月7日的甲醇月报指出，当前甲醇市场呈现供增需弱格局，以震荡走低为主。节后煤炭价格小幅下跌，原油高位回落，甲醇现货变化不大，下游假期开工低迷，供应端逐步恢复，导致供高需弱压力加压。港口库存同比偏高，企业累库出货让利，内地库存低位；预计现实影响有限，基差偏强，月差回落，总体震荡下行，但大幅下跌空间受限。

供应端，国内气头装置开工回升至高位，海外伊朗装置恢复缓慢，进口预期减少。煤炭成本支撑弱化，供应压力持续；需求端，下游MTO和传统需求开工低，节后小幅回升，但多数行业利润偏低，提振有限，改善幅度预计较小。

库存方面，港口和社库压力未明显释放，预计库存难有显著去化，社会库存高位。

综合分析，甲醇现货估值较高，供应仍有增长预期，利润或继续下调，但市场单边风险较大，建议关注PP-MA价差修复机会。整体市场震荡为主，需谨慎参与。