银行业2024年3月月报：非对称降息稳预期，关注基本面分化行情-240304-财信证券-10页_716kb

银行业2024年3月月报总结

1. 市场表现

• 申万银行2月涨跌幅为-43.9%，排名申万31个一级行业中第22位。
• 股份制银行平均跌幅最大（月度-46.7%），其中平安银行单月涨幅达+1195%；城商行平均跌40.6%，长沙银行单月涨880%。
• 银行板块估值方面，整体市盈率达51.8倍，市净率0.62倍；股息率为5.32%，处于历史高位。

2. 投资建议概览

• 短期策略：高股息配置逻辑下，关注低估值、高股息银行。
• 长期机会：优质区域银行将迎来“阿尔法”行情。
• 核心推荐：邮储银行（低估值、高股息）、常熟银行（区域经济韧性）、招商银行和宁波银行（估值修复潜力）。

3. 利率与资金环境

• 同业存单、理财收益率、银行间拆借利率整体下行。
• LPR非对称降息：1年期保持不变，5年期以上LPR下调25BP至3.90%，为历史单次最大降幅。

4. 行业最新动态

• 2023年银行业总资产达41.73万亿元，小微企业贷款同比增长23.3%。
• 商业银行不良率为1.59%，资本充足率达15.06%，流动性指标总体稳定。

5. 投资建议核心要点

• 优先关注邮储银行等稳健国有大行；
• 优选区域性银行；
• 关注政策动向与财报披露对公司估值的影响；
• 保持风险防范意识，重点关注经济增长不及预期、资产质量恶化等风险