20201019-兴业证券-机械设备行业周报_挖机销量高增延续_产业升级披沙拣金_21页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2020年10月机械设备行业的市场表现及行业动态，重点推荐了多个领域内的公司，并对其未来发展前景进行了评估。报告涵盖工程机械、锂电设备、光伏设备、半导体设备、工业机器人、激光设备、轨交设备、检验检测及消费升级等细分行业。

主要观点

1. 工程机械行业景气度持续

   • 2020年9月挖掘机销量同比增长64.8%，国内销量增长71.4%，出口增长31.3%。
   • 2020年前三季度累计销量同比增长32.0%，验证了三季度“淡季不淡”的逻辑。
   • 推荐关注核心配套企业恒立液压、三一重工、中联重科、艾迪精密，以及塔机租赁龙头建设机械和高空作业平台龙头浙江鼎力。

2. 新兴行业技术升级与扩产趋势明显

   • 新能源汽车9月销量同比增长68%，产量增长48%。
   • 9月动力电池装机量同比增长66.02%，锂电设备市场需求增长显著。
   • 推荐后段设备龙头杭可科技，关注半导体设备国产化及光伏设备升级带来的投资机会，推荐迈为股份、晶盛机电、华峰测控。

3. 轨交设备行业稳定增长

   • 铁路固定资产投资逆势提升，城轨业务景气度更高。
   • 推荐轨交信号系统领先供应商交控科技，关注新签订单增长的中铁工业和全球轨交设备龙头中国中车。

4. 检验检测行业前景广阔

   • 中国第三方检测市场规模千亿级，行业具备雪球效应。
   • 推荐华测检测，关注广电计量、国检集团、苏试试验等公司。

5. 消费升级趋势明显

   • 线性驱动渗透率提高，确保行业增长。
   • 推荐捷昌驱动，关注受益于美国软体家具需求增长的凯迪股份、麒盛科技等。

关键信息

重点公司评级与推荐

市场表现

• 本周机械设备（申万）行业上涨2.81%，涨幅在28个申万一级行业中位居第7。
• 工程机械、金属制品、其它专用机械、其它通用机械、机械基础件为涨幅前五的子行业。
• 机械设备行业PE估值为31.14倍，处于历史41.39%分位水平。

融资情况

• 机械设备板块融资余额占流通市值比例为2.77%，较上周略有下降。
• 融资标的股票数不变，总计115家。

行业动态

工程机械

• 中联重科预计2020Q1-Q3归母净利润55-58亿元，同比增长58.05%-66.68%。
• 建设机械拟投入26亿元用于塔机再制造项目，预计达产后形成年产1250台的再制造能力。

油气油服

• 北美页岩气设备换代需求明显，预计有1/3存量设备在3-5年内需换代。
• 杰瑞股份为民营压裂设备龙头，推荐关注其未来发展机会。

锂电设备

• 9月新能源汽车销量13.8万辆，同比增长68%。
• 动力电池装机量同比增长66.02%，推荐杭可科技、迈为股份等后段设备龙头。

半导体设备

• 全球硅片出货量预计2020年增长2.4%，2021年增长5.9%，2022年增长5.3%。
• 有研半导体项目通线量产，计划启动二期12英寸大硅片项目建设。
• 推荐华峰测控（ATE龙头）和晶盛机电（长晶设备龙头）。

工业机器人

• 工业机器人板块复苏，反映制造业主动补库需求。
• 推荐拓斯达（贯彻“大客户战略”），关注克来机电（深耕细分大容量市场）。

激光设备

• 大族激光股东拟减持股份，但公司净利润预计同比增长65%-75%。
• 激光雷达技术发展迅速，Ouster推出高性能固态激光雷达传感器。

光伏设备

• 国家电投、国家能源集团、中广核等计划在“十四五”期间新增超50GW光伏装机。
• 晶飞光伏项目在马鞍山市开工，计划建设5GW高效叠瓦组件及1GW HJT电池基地。
• 推荐迈为股份（光伏设备龙头），关注其在HJT工艺中的技术优势。

轨交设备

• 2020年1-9月铁路固定资产投资完成额同比下降0.3%。
• 交控科技为轨交信号系统领先供应商，推荐关注其未来增长潜力。

检验检测

• 华测检测2020Q3业绩符合预期，经营管理效率提升。
• 安车检测业绩低于预期，主要因政府招投标和回款问题。
• 推荐华测检测，关注其在检测站业务方面的扩张。

消费升级

• 消费升级趋势确立，线性驱动渗透率提高。
• 推荐捷昌驱动，关注受益于美国软体家具需求增长的凯迪股份、麒盛科技等。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 政策变动风险
• 下游采购不及预期
• 油价大幅波动
• 行业竞争加剧
• 国产化进度不及预期