20220414-渤海证券-机械设备行业周报_3月挖机销量为37085台_同比-53.1__9页_718kb

3月挖机销量与机械设备行业周报总结

核心内容概览

2022年3月，中国挖机销量为37085台，同比大幅下降53.1%。尽管国内销量下滑明显，但出口销量同比增长73.5%，显示出海外市场对我国工程机械产品的需求依然强劲。同时，装载机销量也出现下滑，同比下降32.8%。整体来看，机械设备行业在3月表现不佳，申万机械设备板块下跌5.26%，跑输沪深300指数2.35个百分点。

主要观点

• 行业整体表现：机械设备行业在3月整体表现偏弱，板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为21.36倍，相对沪深300的估值溢价率为92%。
• 子行业表现：在19个子行业中，工程机械整机、工程机械器件、机床工具表现相对较好。
• 疫情冲击：3月销量低于预期，主要受我国多地疫情散发、快速增长的影响，对施工和下游需求造成冲击。
• 基建投资支撑：1-2月基建投资增速超预期，预计全年GDP增速目标5.5%下，基建投资仍将发挥关键作用。
• 政策支持：两会政府工作报告对碳达峰的表述调整，有助于推动清洁能源转型，利好光伏设备行业。

关键信息

行业数据

• 挖机销量：3月销量为37085台，同比下降53.1%；其中国内销量26556台，同比下降63.6%；出口销量10529台，同比增长73.5%。
• 装载机销量：3月销量为15309台，同比下降32.8%；其中国内市场销量11399台，同比下降38.8%；出口销量3910台，同比下降5.81%。
• 小松挖机开工小时数：3月中国小松挖机开工小时数为101.2，同比下降16.9个百分点。

公司动态

• 晶盛机电：2022Q1归母净利润同比增长42.09%-70.51%，扣非后净利润增长61%-94.02%。
• 中信博：使用超募资金对印度投资项目追加投资760万美元。
• 苏常柴A：2022Q1归母净利润亏损3000-3500万元，主要受疫情影响。
• 江苏北人：参与设立苏州创星中科创业投资合伙企业，投资方向为硬科技领域。

个股推荐

行业策略

• 工程机械：短期受疫情影响，但长期看好基建投资对行业支撑作用，建议关注龙头企业及核心零部件供应商。
• 光伏设备：政策支持清洁能源转型，建议关注相关设备制造商。

风险提示

• 疫情蔓延风险：可能继续影响行业生产和需求。
• 宏观经济增速低于预期：可能对整体行业造成压力。
• 原材料价格波动风险：可能影响企业成本和利润。

投资评级说明

评级标准