20170709-天风证券-电子_苹果备货正常坚持苹果主线；Model3落地催化电动车投资_19页_672kb

电子行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于电子行业的多个关键领域，包括新能源汽车、智能汽车、苹果产业链、消费电子、LED、OLED、汽车电子、军工电子等。重点分析了行业发展趋势、投资机会以及相关公司推荐，同时结合市场动态和行业数据，为投资者提供详尽的参考。

主要观点

• 新能源汽车与智能汽车趋势：特斯拉Model 3的发布标志着其正式进入大众市场，预计2018年销量达50万辆，带动电子零部件价值提升。新能源汽车渗透率将持续提升，电子零部件如继电器、功率半导体、被动器件、PCB、车灯等将迎来显著增长。
• 苹果产业链：苹果备货正常，iPhone 8将如期发布，带动产业链业绩提升。推荐大族激光、歌尔股份、欧菲光、德赛电池、立讯精密等公司，关注信维通信、安洁科技等。
• 消费电子与3C设备：消费电子外观升级提速，3C设备行业受益明显。大族激光作为金股，预计Q3业绩有显著贡献，推荐关注其在OLED面板设备等领域的布局。
• LED与OLED行业：LED板块整体景气度高，价格持续上涨，推荐国星光电、利亚德、三安光电等。OLED行业竞争加剧，三星仍占据主导地位，但LG Display和京东方等企业正在提升产能，争取订单。
• 汽车电子与智能化：汽车智能化趋势明显，摄像头与中控面板是主要投资方向，推荐欧菲光、联创电子，关注长信科技等。同时，柔性电子元件和汽车用LED灯的发展也受到重视。
• 军工电子：美国海军、陆军等机构在电子战、雷达模拟、卫星通信等领域加大投入，推荐AMETEK、水星系统、DARPA等项目相关企业。

关键信息

行业趋势

• 新能源汽车渗透率提升：预计2016-2020年全球新能源汽车销量将从77万辆增至365万辆，复合年增长率达47%。
• 电子零部件价值提升：继电器、功率半导体、被动器件、PCB、车灯等零部件价值显著提升，成为投资重点。
• 智能汽车发展：特斯拉Model 3推动智能汽车普及，带动汽车电子产业链升级。
• 消费电子升级：iPhone 8的发布推动消费电子升级，3C设备行业受益明显。
• OLED与MicroLED：OLED市场增长迅速，MicroLED成为未来布局重点。

投资推荐

• 新能源汽车：安洁科技（电池结构件）、宏发股份（继电器）、鸿利智汇（车灯）、中航光电（连接器）
• 汽车智能化：欧菲光、联创电子、长信科技
• 苹果产业链：大族激光、歌尔股份、欧菲光、德赛电池、立讯精密
• LED板块：国星光电、利亚德、三安光电、鸿利智汇、华灿光电
• OLED板块：京东方、深天马A
• 3C设备：大族激光、华工科技、劲胜精密
• 军工电子：AMETEK、水星系统、DARPA相关公司

市场表现

• 电子板块上周上涨2.01%，跑赢沪深300指数2.31个百分点。
• 半导体、元件、光学光电子板块涨幅较大，分别为3.85%、2.25%、1.52%。
• 电子制造板块小幅下跌，跌幅为0.70%。

风险提示

• 市场需求不及预期
• 供应链波动
• 技术突破不及预期

行业动态

• 半导体行业：IBM研发出新型碳纳米管晶体管，三星计划投资186亿美元扩大芯片市场，韩国芯片出口同比增长52%。
• 消费电子：苹果将使用OLED屏幕，与LG Display谈判投资；小米与诺基亚达成专利合作。
• 汽车电子：先锋展示电致发光柔性片，大陆集团推出无人驾驶演示车，LG电子与德国车企合作提供ADAS摄像头。
• LED与OLED：苹果拟投资LG Display打破三星垄断，群创押注MicroLED，LED行业整体景气度高。
• 军工电子：美海军订购雷达欺骗设备，美陆军部署外语翻译软件，DARPA测试自主飞行无人机。

总结

电子行业正处于快速发展的阶段，新能源汽车、智能汽车、消费电子、LED、OLED等板块均展现出强劲的增长潜力。特斯拉Model 3的发布推动了智能汽车的普及，而苹果产业链的持续增长则为消费电子带来了稳定的业绩支撑。此外，LED与OLED行业因技术进步和市场需求增长，成为投资热点。军工电子领域因技术突破和政策支持，也展现出广阔的发展前景。整体来看，电子行业在未来几年将保持较高的增长速度，建议投资者关注相关核心推荐公司和主题板块。