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铁矿石早报总结（2021-4-27）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，内容涵盖现货与期货价格、基差、库存、运价、港口成交等多方面数据，旨在为投资者提供市场分析和操作建议。

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市场基本面

• 港口现货成交：26日港口现货成交147.3万吨，环比上涨83.2%；TOP2贸易商成交量为67万吨，环比上涨123.3%。
• 周均成交：本周平均每日成交113.9万吨，环比下降23.7%。
• 到港与库存：到港量明显下滑，入库量偏低，港口库存环比减少178.34万吨，呈现去化趋势。
• 钢厂采购：在利润可观的情况下，钢厂生产积极性较高，对高品矿采购积极，临近五一假期，下游补库需求集中释放。

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基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货价格为1297元/吨，折合盘面1437.3元/吨，09合约基差为292.8元/吨。
• 超特粉基差：日照港超特粉现货价格为1010元/吨，折合盘面1267.1元/吨，09合约基差为122.6元/吨。
• 基差对盘面支撑：09合约基差回至去年同期水平，基差对盘面的支撑作用减弱。

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期货价格与价差

合约	价格（元/吨）	变动	2021/4/26	2021/4/23
I01	1053	40	1053	1013
I05	1268.5	36.5	1268.5	1232
I09	1144.5	40	1144.5	1104.5

• 5-9价差：有所回落，但整体趋势未明确。
• PB粉基差：期货贴水维持高位，PB09合约基差为292.8元/吨。
• 超特粉基差：基差收窄，超特09合约基差为122.6元/吨。

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现货价差

• 高品矿溢价：PB粉-金布巴粉价差走高，溢价达到62.5%。
• 不同品位价差：65%-62%、62%-58%价差均有所变化，反映市场对高品位矿的需求增加。

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配矿与进口价差

• 配矿价差：（卡粉+超特粉）/2 - PB粉价差有所变化，反映不同矿种之间的相对价值。
• 进口倒挂修复：进口铁矿石价格与国内现货价差有所修复，市场对进口矿的接受度提高。

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库存变化

• 港口库存：港口总库存为13141.86万吨，环比减少178.34万吨，持续去库。
• 进口矿烧结粉矿库存：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存变化趋势显示市场供应有所收紧。

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运价分析

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）有所波动，反映全球航运市场动态。
• 铁矿石运价：
  • 西澳-青岛（BCI-C5）：美元/吨，运价有所变化。
  • 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）：美元/吨，运价同样出现波动。

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港口疏港量

• 日均疏港量：相较去年同期偏弱，显示港口出货节奏放缓。

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港口成交情况

• 港口成交图：反映港口现货成交量变化，显示市场活跃度有所提升。

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操作建议

• I2109合约：建议在1100-1200区间操作，铁矿石在钢厂高利润背景下呈现易涨难跌的趋势。

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免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，不得更改、发送、复制或传播本报告内容。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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总结

本报告指出，铁矿石市场在近期呈现多头趋势，主要受钢厂高利润及补库需求释放影响。尽管09合约基差回至去年同期水平，支撑作用减弱，但整体市场仍维持上涨态势。现货价格与期货价格联动性较强，高品矿溢价走高，进口倒挂修复，市场对优质矿石需求增加。建议投资者关注1100-1200区间操作机会，同时留意库存变化及运价波动对市场的影响。