20250902-开源证券-汇量科技-01860.HK-港股公司信息更新报告_收入大增且净利率大升_AI赋能飞轮效应继续释放_3页_555kb

汇量科技（01860.HK）公司分析报告摘要

核心亮点：

• 强劲业绩增长： 2025年上半年公司营收达9.4亿美元，同比增长47%；归母净利润0.32亿美元，同比增长340%。
• 盈利能力提升明显： 净利率同比提升2.29个百分点达3.44%，毛利率也有所上升。
• 维持“买入”评级： 分析师看好公司长期发展，基于其增长潜力上调了2025-2026年的盈利预测，并新增了2027年的预测。

业务拓展：

• Mintegral平台表现亮眼： 上半年该广告平台营收达8.97亿美元，同比增长49%。游戏品类收入增长52%，非游戏品类增长41%，来源多样化。开发者SDK用户量显著增加。
• 飞轮效应持续强化： 平台生态的开发者规模与广告主覆盖能力持续提升，有效促进了增长，规模效应日益显现。

技术驱动：

• AI赋能核心引擎： 公司在营销技术领域深度布局AI（Large Language Models, AIGC等），致力于优化广告内容创作、竞价策略和投放效率。
• AI应用持续升级：
  • 产品如“Playturbo”提供AI配音、翻译、生成图像等功能。
  • 推出更新的“Autopilot MaxAgent”，在知识运用方面取得突破，解决复杂问题。
  • 上线“Hybrid ROAS”和“IAP ROAS”竞价策略优化模型，提升了锁定高价值用户和特定场景应用（如IAP）的效果和效率。
  • AI的应用显著提升了广告投放的精细化运营水平。

风险提示： 报告提示了广告政策变动、市场竞争加剧以及AI应用进度不及预期等风险。

未来展望：
分析师更新了盈利预测，预计公司2025年至2027年的营收将持续增长，净利润增长更为显著，估值（PE）逐年下降，但仍维持“买入”评级。分析师看好Mintegral作为增长驱动力的持续性。

注： 此摘要是对原始报告的集中概括，旨在提取关键信息。