深度报告-20260707-国盛证券有限责任公司-新金路-000510.SZ-资源扬帆致远_兴业再谱华章_43页_3mb

报告摘要

新金路（000510.SZ）总结

公司概况

新金路（000510.SZ）是四川地区较早上市的化工企业之一，前身为四川省树脂总厂，1993年5月7日在深交所上市。公司深耕氯碱化工领域五十余年，形成了以PVC树脂、烧碱、钾碱、电石等为核心产品的成熟业务体系。2025年公司PVC产能达30万吨/年，氢氧化钠14万吨/年，氢氧化钾8万吨/年，是国内氯碱化工领域的重要骨干企业。

公司正加速向矿产开发领域拓展，打造第二成长曲线。2023年，公司通过破产和解完成广西有色栗木矿业相关股权及工商过户手续，栗木矿业成为公司全资子公司金路资产管理有限公司下属控股公司，公司正式切入锡、铌钽等有色金属赛道。

栗木矿资源与项目进展

资源概况

栗木矿位于广西，采矿证覆盖面积达13平方公里，是国内少数同时具备锡、钨、钽、铌四种金属原生资源的矿权之一。矿区保有矿石量5289万吨，金属储量含锡9.07万吨、三氧化钨2.2万吨、氧化钽4602吨、氧化铌4968吨。栗木矿采用地下开采方式开采水溪庙钽铌矿（30万吨/年）、三个黄牛锡钨矿（7.5万吨/年）、金竹源锡钽铌矿（15万吨/年，服务年限13.5年）；露天开采大岐岭、疗养院和晒禾坪高岭土矿（6万吨/年），总采矿规模为58.5万吨/年。

项目进展

一期采矿、选矿、冶炼项目于2026年开工，预计2027年逐步投产。公司拟投资60万吨/年采矿改造工程、150万吨/年选矿项目及钽铌（钨、锡）资源冶炼综合利用技改项目一期工程，总投资估算为5亿元。其中，采矿项目建设期为2年，其余项目为1年。

高纯石英砂项目

公司自主研发建成我国首条全自动、具有完全自主知识产权的4N8级（纯度99.99897%）高纯石英砂生产线，于2023年12月进入试生产阶段，2025年4月已稳定运行并进入批量生产阶段，规划年产能从5000吨扩至2万吨。高纯石英砂可用于半导体工业、光伏产业等高端领域，公司产品接近5N标准，具有国产替代潜力。

公司采用国产脉石英矿作为原料，成本仅为进口砂的1/2，技术壁垒与成本优势显著。已与江苏太平洋石英、内蒙古欧晶科技等企业达成合作，未来有望成为国内高端材料领域的重要参与者。