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中泰期货研究报告摘要

核心数据与宏观

1. 宏观经济

   • 制造业PMI数据改善，7月为49.3%，非制造业PMI为51.5%，综合PMI仍在扩张区间，显示经济延续恢复态势。
   • 美联储加息接近尾声，国际油价继续上行，支撑通胀预期。

2. 政策动向

   • 国务院常务会议：加强逆周期调节，活跃资本市场，提振投资者信心。
   • 《恢复和扩大消费措施》发布，提出20条政策举措，稳定大宗消费，激发民间投资活力。

股指期货

• A股市场7月成交量超万亿，沪指突破3300点后回落，北上资金积极流入。
• 政治局会议定调“活跃资本市场”，沪深300、中证500、中证1000等核心资产板块涨幅居前。
• 短线建议观望，中长线因政策预期修正和需求回升，期指逢低多头布局兼具配置价值。

商品分析概览

📦 工业品（仅供参考）

• 颜色 等
• 动力煤 等

🌾 农产品

• 农产品大豆 等

• 橡胶 需求弱预期导致偏空

• 花生 现货趋稳，等待产区降雨实际数据

• 棕榈油

• 甲醇

  • 短期震荡，现货市场分歧大，加工费低迷+预期错位，宏观预期转暖支撑有限，长期建议谨慎观望。

• 乙二醇 库存累库+装置检修预期，现货偏弱，中部建议移仓换月套利。

🔥 能源化工

• 原油 供给端风险抬升，OPEC+一体化减产+生产国复产预期交叉，建议在高位谨慎追涨。
• 沥青 成本端支撑周强，炼厂开工上升带动去库预期，建议逢低做多产业利润。
• PVC 介于政策预期支撑与现实基本面偏空之间，偏向谨慎，不建议跟随追高。
• 纯碱 淡水湖地区限产+出口政策预期乐观，年末远月合约建议高位空头布局。
• 液化石油气 成本起色，需求端复苏预期较惨淡，建议谨慎操作！

🊯 有色板块

• 铝&氧化铝 全球宏观预期乐观+云南复产拖累，一手空单谨慎止盈。
• 碳酸锂 短线跌势难止，库存持续累库，成本线支撑逐渐松动，建议持有观望空单。
• 工业硅 成本端支撑疲软，复产来势汹汹，建议绕高空空对冲操作。

⚠️ 注：禁止直接套用以上内容，建议依据具体合约合约进行策略优化。