20240607-东海期货-黑色金属周度策略_宏观预期切换基本面_煤焦震荡偏弱_15页_842kb

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黑色金属策略分析

1. 行情回顾

• 黑色品种周度涨跌幅：焦煤、焦炭、铁矿石、螺纹钢、热卷主力合约周度表现均为下跌（-791%、-427%、-474%、-216%、-179%）。
• 市场趋势：期价震荡偏弱，需求疲软，供应边际恢复，炼焦煤供应存在增量预期。

2. 炼焦煤价格分析

• 现货价格：2024年5月31日炼焦煤价格普遍下跌，吨焦利润周环比微降。
• 调价动态：2024年4月起焦价下调8轮，截至5月累跌800-880元/吨，钢厂复产对价格支撑较弱。

3. 供应与需求关系

• 供应端：
  • 炼焦煤库存维持高位；
  • 洗煤厂开工率周环比上升（68.3%），产能利用率同比降幅收窄；
  • 进口蒙煤通关量高位，供应增加预期明显。
• 需求端：
  • 钢铁业：铁水产量周环比微降（2358.3万吨）；粗钢调控政策压力仍存；
  • 焦炭库存大幅回落，但需求恢复缓慢。

4. 核心结论

• 短期观点：供需边际松动，煤焦价格震荡偏弱；
• 操作建议：轻仓短空，注意控制风险敞口。

风险提示

• 宏观政策加码不及预期；
• 煤价超预期上涨；
• 钢铁去产能政策超预期推进。

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本报告内容基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。