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焦煤焦炭期货早报摘要 (2024年5月21日)

焦煤策略与逻辑

• 品种周期：短期一周内，中期两周至一月，日内交易。
• 交易建议：暂不行动。
• 核心逻辑：
  • 静态来看，铁水产量是否见顶引发市场担忧；同时，山西安全监管政策调整预期、部分煤矿恢复夜班生产等多重利空因素压制价格。
  • 动态上，地产政策利好（限购松绑、存量房收储等）提振黑色系商品情绪，增加市场看涨预期。
  • 当前状态：焦煤现货报价疲软，但期货升水现象相对明显。
  • 供给端复产持续，配给稳定上升。
  • 需求方面虽有积极变化，但整体预期仍不明朗。
• 结论预期：短期内可能保持较大波动区间，建议以当前价位区间的摸探为主。

焦炭策略与逻辑

• 核心逻辑：
  • 铁水产量见顶的预期持续，但近期地产政策带来的宏观情绪回暖、成材需求反弹等利好相互制衡。
  • 供应弹性恢复明显，有助于市场供需维持平衡状态。
  • 焦改#优化产能恢复，现货市场传导较为负面。
    --- 整体走势呈现明显；震荡/反弹分化行情；
  • 行业景气度虽逐步修复，但面临需求端不确定性。
• 投资建议：短期维持宽幅震荡预期，建议采用偏多思路进行试探性操作。
• 市场动态：实货方面显示企业利润已在价格传导中部分修复。
• 基本面：产得出、也用得上的特征较为突出，是推动近期交易活跃的主要动力。
• 策略：建议投资者密切关注政策变化与供需转化节奏。

免责声明：本报告仅供参考，不作为任何投资建议。

关键注意事项

• 上述分析基于宝城期货的研究团队在特定时间点对市场数据的解读。
• 投资者需自主判断，不应完全依赖此报告。

以上内容由宝城期货整理，旨在提供市场信息，投资有风险，入市需谨慎。