20131224-安信国际-港股晨报_16页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究部報告總結

核心内容概述

本報告為安信國際證券(香港)有限公司研究部於2013年12月23日發布的市場分析，涵蓋港股、A股及全球主要股市的表現、估值、成交及沽空情況，並對重點行業及公司進行分析。報告還提及了近期的财经要闻與公司动态，提供投資建議與風險提示。

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主要观点

1. 市场表现

• 港股：恒生指数收報22,922點，上揚109點或0.5%；国企指数收報10,647點，上揚19點或0.2%。
• A股：上海综合指数收報2,090點，上揚5點或0.2%；深交所成份股指数收報7,990點，上揚23點或0.3%；沪深300指数收報2,285點，上揚6點或0.3%。
• 其他金砖四国：俄罗斯RTS美元指数上揚1.6%至1,453點；巴西IBOV指数上揚0.3%至51,356點；印度Sensex 30指数上揚0.1%至21,101點。
• 亚洲股市：日經指数持平；韓國、新加坡、泰國、馬來西亞及台灣股市均呈現不同幅度的上揚或下跌。
• 欧美股市：美國三大指數均上揚0.4%至1.1%；英國富時100指數上揚1.1%；德國DAX指數上揚0.9%；法國CAC 40指數上揚0.5%。

2. 市场趋势

• 香港股市在節前維持觀望態勢，建議在震盪盤整中逢低吸纳調整較深的優質股。
• 金融市場流動性偏緊，但不會過度緊張，短期資金利率上揚，長期資金仍為寬鬆。
• 房地產市場持續下行，成交量下降，庫存微升，市場開始滑坡。
• 通信行業因網間結算標準調整，預期對聯通與電信盈利有正面影響。

3. 投資建議

• 建議關注調整較深的優質股，如南車1766與中滔1363。
• 房地產行業基本面持續下行，但工業用地升值與獨特模式企業有機會。
• 中移動與蘋果合作，預計明年初推出4G手機，可能對高端市場有影響。

4. 風險提示

• 金融體系去槓桿化風險。
• 經濟增速下滑超預期。
• 地產政策大幅調整風險。

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关键信息

沽空重點股

• 沽空成交額與沽空佔比均顯示部分股票受到較多空方關注，如：
  • 中國平安(2318)：沽空佔比25.0%，較上日上揚113.5%。
  • 騰訊(700)：沽空佔比11.8%，較上日上揚30.0%。
  • 利豐(494)：沽空佔比41.1%，較上日上揚3.3%。
  • 香港交易所(388)：沽空佔比34.2%，較上日上揚28.6%。
  • 中國人壽(2628)：沽空佔比9.9%，較上日上揚10.6%。

A/H對比

• 中國移動(941)：H股收市價80.55港元，A股收市價為10.51元，H/A折讓率為8.3%。
• 建設銀行(939)：H股收市價5.82港元，A股收市價為4.33元，H/A折讓率為28.6%。
• 中國石油(857)：H股收市價8.45港元，A股收市價為10.51元，H/A折讓率為24.4%。
• 中電(2)：H股收市價60.60港元，A股收市價為4.33元，H/A折讓率為93.3%。
• 平安保險(2318)：H股收市價68.25港元，A股收市價為10.51元，H/A折讓率為64.4%。

市場估值

• 港股市盈率：恒生指數市盈率為10.4倍，較上週微降；H股指數市盈率為7.9倍，較上週微降。
• A股市盈率：上海綜合指數市盈率為12.3倍，較上週微升；深交所成份股指數市盈率為16.5倍，較上週微升；沪深300指數市盈率為10.2倍，較上週微升。
• 全球股市市盈率：美國股市市盈率較高，而部分歐洲股市市盈率相對偏低。

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行业聚焦

通信

• 工信部將於2014年1月1日啟動網間結算新標準，對聯通與電信盈利有正面影響。
• 中移動因TD-LTE牌照發放與固網業務准入，競爭優勢更強，對聯通與電信造成壓力。
• 估計聯通與電信淨利潤將分別增厚11%與25%。

房地产

• 新房成交量持續下降，庫存微升，市場開始滑坡。
• 基本面持續下行，人口結構與按揭貸款政策不利。
• 政策方面，政府將擴大地產供給，尤其是工業用地，可能對部分企業有利。

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财经要闻

• 财政部：要求部門公開決算數據，強調決算數據真實性與完整性。
• 中央農村工作会议：部署明年的農業與農村工作，重點在於城乡一体化改革。
• 北京二手房：價格一月內急跌，部分房源跌幅超10%。
• 粤港澳自贸区方案：已報送國務院，預期覆蓋範圍超上海。

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公司新闻

• 中移動：與蘋果合作推出iPhone5s/5c，預計明年初發售。
• 香港電訊：擬全購CSL，預計合併後市佔率達31%。
• 瑞安房地产：持續出售資產，預計2015年分拆上市。
• 其他公司：如雅居乐、SOHO中國等均有不同幅度的股價波動與成交量變化。

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总结

本報告提供了港股、A股及全球主要股市的詳細表現與估值數據，並分析了通信與房地產業的市場動態。投資建議指出市場處於震盪盤整階段，應逢低吸纳優質股；風險提示關注流動性緊張、經濟增速下滑及政策變動。整体而言，市場情緒保守，需關注政策與行業動態以尋找投資機會。