20250723-弘业期货-沪锡继续震荡_10页_1mb

锡市分析总结

供需动态：

• 锡精矿方面，6月中国进口锡精矿环比降11.44%，同比降7.08%，缅甸进口环比回升但仍处低位，印尼出口量下滑。
• 供应端，2025年6月国内精炼锡产量同比下降15.2%，加工费维持低位，矿端紧张局面延续。
• 锡锭进口维持稳定，出口持续攀升，进口亏损扩大。

消费与库存：

• 消费电子、家电及光伏行业处季节性淡季，焊料需求承压。
• 库存方面，上期所锡库存7148吨，社会库存10096吨，高于近四年均值水平。

外盘动态：

• LME 锡库存处于低位，现货升水走高，显示海外供需偏紧。
• 印尼出口存在不确定性，出口量再次下滑。

行情展望：

• 内外供需均偏紧，短期维持区间震荡。
• 后续需关注缅甸复产进度及国内供应需求变化。