20260913-华泰期货-玻璃纯碱周报_下游需求低迷_纯碱震荡下跌_9页_2mb

市场分析总结：玻璃与纯碱

核心内容

本周玻璃与纯碱市场整体呈现震荡偏弱走势，受供需关系及市场情绪影响，价格波动明显。玻璃主力合约2701震荡运行，收盘价为973元/吨，环比微涨0.21%；纯碱主力合约2701震荡下跌，收盘价为1065元/吨，环比下跌1.39%。现货市场交投氛围一般，成交有限，价格涨跌互现。

主要观点

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约震荡运行，现货市场交投清淡，整体成交有限。
• 供应情况：本周浮法玻璃企业开工率66.89%，环比减少0.3%；产能利用率70.57%，环比减少0.3%。
• 需求情况：下游需求偏弱，以刚需采购为主，节前备货尚未形成明显支撑。
• 库存变化：全国浮法玻璃样本企业总库存7078万重箱，环比减少3.93%，去库明显。
• 行业现状：玻璃行业仍面临供需矛盾，持续亏损推动减产，库存压力有所缓解，但产能出清仍需时间。
• 策略建议：短期玻璃价格震荡运行，后期需关注冷修与政策刺激情况。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约震荡下跌，现货市场成交以刚需为主，价格涨跌互现。
• 供应情况：本周纯碱产量68.28万吨，环比减少5.01%。
• 库存变化：国内纯碱厂家库存193.11万吨，环比增加1.04%，库存高企。
• 行业现状：纯碱需求低迷，库存压力较大，新增产能持续投放，供需过剩格局未变，中长期承压。
• 策略建议：当前行情仅为情绪性短期修复，非趋势反转，适合逢高布局卖出套保。

关键信息

价格及价差

• 玻璃价格：主力合约2701收盘价973元/吨，环比微涨0.21%。
• 纯碱价格：主力合约2701收盘价1065元/吨，环比下跌1.39%。
• 价差分析：玻璃1-5、5-9、9-1价差图显示价差波动，需关注价差变化趋势。
• 纯碱价差：纯碱1-5、5-9、9-1价差图也显示波动，反映市场预期变化。

库存与产量

• 玻璃库存：全国样本企业总库存7078万重箱，环比减少3.93%，去库明显。
• 纯碱库存：国内纯碱厂家库存193.11万吨，环比增加1.04%，库存高企。
• 玻璃产量：浮法玻璃日度产量图显示产量略有下降。
• 纯碱产量：纯碱周度产量68.28万吨，环比减少5.01%。

毛利情况

• 玻璃毛利：浮法玻璃生产毛利图显示毛利承压。
• 纯碱毛利：纯碱生产毛利图显示毛利下滑。

风险提示

• 宏观数据：需关注宏观经济数据对市场情绪的影响。
• 光伏产业：光伏玻璃投产情况可能影响玻璃需求。
• 出口数据：纯碱出口数据变化可能对市场供需产生影响。
• 冷修情况：浮法玻璃冷修进度可能影响供应端变化。

图表说明

以下为关键图表来源及说明：

• 图1：浮法玻璃5mm市场价格（单位：元/吨）
• 图2：纯碱沙河重碱市场价（单位：元/吨）
• 图3：玻璃基差（单位：元/吨）
• 图4：纯碱基差（单位：元/吨）
• 图5：玻璃1-5价差（单位：元/吨）
• 图6：玻璃5-9价差（单位：元/吨）
• 图7：玻璃9-1价差（单位：元/吨）
• 图8：纯碱1-5价差（单位：元/吨）
• 图9：纯碱5-9价差（单位：元/吨）
• 图10：纯碱9-1价差（单位：元/吨）
• 图11：玻璃仓单数量（单位：张）
• 图12：纯碱仓单数量（单位：张）
• 图13：玻璃单边持仓量（单位：手）
• 图14：纯碱单边持仓量（单位：手）
• 图15：浮法玻璃日度产量（单位：吨）
• 图16：纯碱周度产量（单位：万吨）
• 图17：玻璃全国日度产销率（单位：%）
• 图18：纯碱周度需求（单位：万吨）
• 图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量（单位：万吨）
• 图20：光伏玻璃日熔量（单位：吨）
• 图21：玻璃厂内库存（单位：万重量箱）
• 图22：玻璃社会库存（沙河贸易商）（单位：万重量箱）
• 图23：纯碱厂内库存（单位：万吨）
• 图24：重碱厂内库存（单位：万吨）
• 图25：浮法玻璃生产毛利（单位：元/吨）
• 图26：纯碱生产毛利（单位：元/吨）

分析团队

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告所载观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议，投资者需自行判断。报告版权属华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。

联系方式

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com