20221012-东证期货-棉花热点报告_新疆疫情反弹对棉纺产业的影响分析_6页_1mb

新疆疫情反弹对棉纺产业的影响分析总结

核心内容概述

2022年10月12日发布的报告指出，新疆疫情在9月中旬再度反弹，防控措施全面升级，严重影响了棉花的采收、交售、加工和运输等环节，进而对整个棉纺产业链造成冲击。报告从疫情对下游纺织企业、新疆新棉收购及市场影响三个方面进行了深入分析，并对棉花期货走势进行了评级。

主要观点

1. 新疆疫情形势严峻

• 新疆疫情在8月底得到有效控制，但9月中旬再次反弹，截至10月11日，新增确诊病例和无症状感染者数量显著上升。
• 高风险地区达603个，中风险地区134个，多地处于静默状态，跨区域流动受限。
• 疫情导致采棉机跨区采购难度加大，棉农交售籽棉受限，轧花厂收购能力下降，新疆棉花加工量同比大幅减少。

2. 疫情对棉纺产业的影响

(1) 下游纺织企业

• 新疆纺织企业因疫情封控减产甚至停产。
• 内地纺织企业面临原料货源紧张，陈棉价格高企，若新疆封控持续，可能被迫减产。

(2) 新疆新棉收购

• 新棉购销进度缓慢，集中上市时间推迟。
• 棉农存在惜售心理，但后期雨雪天气可能导致籽棉发霉，影响质量。
• 若疫情封控持续，后期籽棉可能集中交售，价格面临下行压力。

(3) 市场影响

• 现货市场：陈棉与新棉价格倒挂，内地与新疆棉花价差扩大。
• 期货市场：郑棉期价维持震荡寻底预期，1-5价差短期偏强，疫情缓解后可能走弱。
• 供需关系：新棉预售量减少，陈棉销售窗口延长，导致价格倒挂持续。

关键信息

• 棉花走势评级：看跌。
• 交售进度：截至10月8日，北疆采摘进度55%，交售进度20%；南疆采摘进度30%，交售进度10%。
• 加工量：截至10月11日，新疆累计加工14.11万吨，较去年同期减少58.08%。
• 陈棉价格：新疆库机采棉双28一口价约15200元/吨，内地库报价16000元/吨以上，价差达2000元/吨。
• 期货走势：1-5价差短期偏强，疫情封控放松后可能走弱。
• 风险提示：新疆疫情封控持续时间超预期。

附图说明

• 图表1：新疆每日新增新冠确诊和无症状病例数。
• 图表2：全国籽棉交售进度。
• 图表3：纺企棉花库存。
• 图表4：纺企棉纱库存。
• 图表5：织厂棉纱库存。
• 图表6：织厂棉布库存。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本23亿元人民币。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 营业部分布：在全国多个城市设有33家营业部，覆盖主要经济区域。
• 研究机构：东证衍生品研究院，提供专业的市场分析和研究报告。

分析师信息

• 方慧玲：资深分析师，具有期货执业资格，独立、客观地出具报告，不接受任何形式的报酬。

免责声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
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总结

新疆疫情反弹对棉纺产业造成了显著影响，主要体现在棉花采收、交售、加工及运输的延迟，以及对下游纺织企业原料供应的冲击。疫情封控持续时间的不确定性增加了市场风险，同时加剧了陈棉与新棉的价格倒挂现象，影响了内地与新疆的棉花价差。报告维持对郑棉期价震荡寻底的预期，并建议关注疫情发展情况。