20231226-紫金天风-铁矿周报_澳洲年底发运增量明显_42页_8mb

紫金天风期货铁矿石周度评述总结

一、供应端

• 12月进口发运量维持高位，主要增量来自澳巴矿。
• 全球7日移动平均发运量达4988万吨，其中澳大利亚发运量2847万吨，巴西发运量1177万吨。

二、需求端

• 247家钢铁企业日均铁水产量22664万吨，环比下降22万吨。
• 疏港量受恶劣天气影响下降，日均疏港量下行至不足514万吨/天。
• 现实矿价估值高位，钢厂利润下降，但铁矿性价比高于废钢。

三、库存端

• 45港库存增加，澳巴矿库存增加，贸易库存增165万吨。
• 15港卡粉增65万吨，NMPJ降12万吨，低品库降23万吨。

四、价格与基差

• 1-5月差环比缩3元/吨，5-9月差环比扩3元/吨。
• 港口现货成交量微降，远期合约成交量高位。
• 01合约基差率约37%，05合约基差率约101%。
• 普氏62指数均值为135，对应盘面估值约为1060元/吨。

五、利润与进口

• 钢厂盈利率下降，卷螺利润下降。
• 进口矿折扣力度加大，低成本矿价差走扩。
• 烧结矿消耗量下降，块矿入炉比提高。

六、价差与结构

• 高低品价差走扩，中低品价差环比走扩。
• 日照港基差率结构显示近月合约相对强势。
• 各品种矿石利润表现差异明显，进口矿利润相对较高。

七、市场展望

• 短期仍为震荡趋势。
• 恶劣天气影响疏港量，远月合约支撑较强。
• 钢厂低库存支撑下，现货价格仍有一定韧性。

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