20140518-广发证券-A股量化监控周报_小票惨烈杀跌_模型继续看空_14页_1020kb

A股量化监控周报总结

核心内容

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，分析了近期市场表现、估值变动、情绪指标及GFTD模型信号，对A股市场走势进行了全面评估与展望。

主要观点

一、市场表现回顾

1. 结构表现

   • 上证指数、中证100、中证200、沪深300、中证500、中证700、中证800等主要指数均出现小幅下跌。
   • 具体数值如下：
     • 上证指数：0.81%
     • 中证100：0.81%
     • 中证200：0.12%
     • 沪深300：0.56%
     • 中证500：0.29%
     • 中证700：0.21%
     • 中证800：0.49%

2. 行业表现

   • 强势行业：国防军工、房地产、煤炭、综合、石油石化
   • 弱势行业：医药、食品饮料、通信、电子元器件、传媒

二、市场估值变动趋势

1. 风险溢价

   • 国债收益率与EP标准化价差由上周的-3.21%升至-3.10%，仍处于负值区间，表明市场估值相对债券市场仍偏高。

2. 指数估值

   • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指等主要指数估值均有所上升。

3. 行业估值

   • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
   • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

1. 新高新低比例

   • 新高比例由3.6%降至2.7%
   • 新低比例由14.7%降至12.8%

2. 个股均线结构

   • 多头排列减空头排列由上周的-11.2降至-18.6，表明市场情绪趋于谨慎。

3. 基金仓位

   • 普通股票整体仓位由87.3%降至82.7%
   • 偏股混合整体仓位由81.4%降至76.4%
   • 仓位下降趋势表明投资者情绪偏保守。

四、GFTD模型

1. 本周GFTD信号

   • 上证指数于4月28日发出卖出信号，模型偏谨慎
   • 创业板指于2月27日发出卖出信号，近三个月持续看空

2. 历史择时净值

   • GFTD模型历史择时成功率为约80%，存在失效可能

五、矿工论市

1. 市场展望
   • 创业板：2月27日卖出信号仍有效，年线跌破，市场情绪极度悲观，继续看空
   • 上证指数：2000点支撑位存在争议，若跌破则应跟随趋势操作，避免提前大幅减仓或做空；若不破，则反弹空间有限，可能触及2150点的下降通道上轨

关键信息

• 市场整体偏弱：主要指数均出现下跌，市场情绪趋于谨慎。
• 行业分化明显：部分行业如国防军工、房地产表现强势，而医药、食品饮料等板块表现疲软。
• 估值偏高：风险溢价指数仍处于负值，主要指数估值上升，部分行业估值偏高。
• 情绪指标走低：新高新低比例、均线结构、基金仓位等情绪指标均出现下降趋势。
• GFTD模型信号：对上证指数和创业板指均发出看空信号，提示投资者需警惕市场风险。
• 模型成功率：GFTD模型历史择时成功率为80%，但不能保证100%准确，市场波动存在不确定性。

风险提示

• GFTD模型存在失效风险，市场波动可能影响模型信号的准确性。
• 创业板指持续看空，投资者应谨慎对待。
• 上证指数若跌破2000点，需根据市场趋势调整策略，避免过度操作。

附录说明

• 大单资金流向：基于5秒高频数据，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股收益率与中证500指数收益率加权平均估算基金仓位，误差平均值为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，通过个股收盘价与60日最高/最低价对比计算。
• 均线结构指标：反映市场涨跌的稳健性，多头排列比例减空头排列比例的20日均值。
• GFTD指标：基于修正TD指标的模式识别方法，发出买入或卖出信号。

联系方式

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• 服务热线：020-87555888-8612

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

总结

本周A股市场整体表现偏弱，主要指数下跌，行业分化明显。市场估值偏高，风险溢价指数仍处于负值区间。市场情绪指标走低，显示投资者信心不足。GFTD模型对上证指数和创业板指均发出看空信号，提示投资者需谨慎应对。创业板指风险持续，上证指数存在2000点支撑，若跌破则需跟随趋势操作，不破则反弹空间有限。模型成功率约为80%，存在失效可能。投资者应结合自身情况，审慎决策。