20250914-天风证券-消费电子行业研究周报_云厂订单_算力侧连续超预期_iphone预售乐观_看好iphone全年出货量创历史新高_17页_1mb

行业观点

• 端侧AI超预期：苹果iPhone 17预售火爆，年出货量有望创历史新高；Meta在Connect 2025聚焦AI眼镜Celeste、肌电交互、元宇宙生态，看好高端AR产品创新周期的启动。
• 云侧AI强催化：英伟达推出推理芯片GPU Rubin CPX，算力性能提升6.5倍，带动PCB需求；博通获OpenAI百亿级AI芯片订单，推动ASIC专用芯片市场增长；阿里加大云基础设施投入，强化AI算力布局。
• 技术突破：立讯精密展示CPO、CPC等AI通信方案，助力算力效率提升，AR眼镜、家庭机器人场景拓展。

产品动态追踪

• 苹果秋季发布会：

  • iPhone 17系列：取消Plus机型，推出Air系列，A19芯片全面升级；Pro系列首款VC均热板散热，支持卫星通信。
  • AirPods Pro 3：主动降噪提升，新增实时翻译、心率监测；Apple Watch SE3新增高血压提醒、睡眠评分功能。

• Meta Connect 2025：

  • 发布千元级单眼AR眼镜Celeste、Ray-Ban Meta 3，推动肌电交互；软件层面开放Horizon OS生态，首发生成式AI工具。

• 立讯精密在光博会：

  • 展示CPO、CPC光互连技术、液冷方案，推出新一代AR眼镜、陪护机器人，加快AI通信产业链布局。

版块机会与产业链建议

• 消费电子零组件与组装：工业富联、立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股
• 消费电子材料：创新新材、思泉新材、中石科技、福蓉科技
• 连接器及线束厂商：鼎通科技、华丰科技、中航光电
• 面板与显示组件：京东方、TCL科技、深天马A
• AI工程领域：胜宏科技、鹏鼎控股、三环集团

风险提示

• 消费需求不及预期、新品创新不足、地缘政治冲突、产业链外移