20230723-华鑫证券-策略周观点_悲观预期有望修正_关注业绩预喜的超跌方向_19页_868kb

2023年7月23日策略周观点总结

分析师：杨芹芹

核心要点

当前市场预期较为悲观，A股交易情绪低迷。政策支持民营经济、三季度GDP增长6.3%、汇率企稳等信号表明悲观预期已过，修复条件具备。建议关注中报业绩预喜的超跌行业。

当前市场预期

市场隐含经济预期处于低位（全A股权风险溢价上行）。A股成交额和换手率创年内新低，融资交易占比下降，公募基金发行小幅回暖，外资净流出。

悲观预期有望修复

• 政策角度：促进民营经济发展、存量房贷利率调降、特大超大城市旧改重启、汇率调控工具箱使用。
• 经济角度：6月工业增加值、固定资产投资环比改善，经济筑底信号显现。
• 资金角度：美联储加息结束在即，汇率底部确认，市场短期增量市可期。

行业建议

关注中报业绩预喜且超跌的行业：电力设备、公用事业、美容护理、食品饮料、汽车、交通运输等中下游消费和制造业，强调业绩改善与估值优势。

风险提示

• 美联储超预期加息
• 业绩不及预期
• 政策不及预期