20210719-万联证券-策略周观点2021年第28期_业绩预喜和政策利好引导短期市场主线_10页_982kb

业绩预喜和政策利好引导短期市场主线

核心内容概述

本周A股市场在二季度宏观经济数据公布及全面降准政策实施的推动下，整体呈现上涨趋势，市场情绪活跃。中报业绩预喜率超过三分之二，多数行业表现优于2019年同期，其中上游周期行业增长显著。短期市场主线仍以中报业绩预喜和政策利好为主导，重点推荐科技成长、顺周期及政策受益板块。

主要观点

• 宏观经济数据：二季度GDP同比增长7.9%，两年平均增长5.5%。上半年GDP同比增长12.7%，经济持续稳定恢复。
• 市场表现：主要指数多数小幅上涨，上证综指涨0.43%，深证成指涨0.86%，创业板指涨0.68%，科创50下跌3.69%。
• 行业表现：钢铁、通信、采掘涨幅居前，汽车、农林牧渔、电子跌幅较大。
• 成交额与换手率：市场交易活跃，日均成交额达12128.92亿元，创年内新高。创业板指换手率降幅最大，电子和化工成交额仍居前。
• 流动性指标：融资融券余额连续第11周增长，两融交易额占A股成交额比例达9.53%。北向资金累计净买入14274.55亿元，买卖总额创4个月新高。
• 政策利好：央行全面降准释放1万亿元流动性，上海浦东深化改革措施公布，市场情绪提升。
• 中报预喜：截至7月15日，A股中报预喜率超三分之二，多数行业业绩较2019年增长，上游周期行业表现尤为突出。

关键信息

市场指标

• GDP数据：上半年GDP同比增长12.7%，二季度增速为7.9%，两年平均增长5.5%。
• 工业增加值：6月规模以上工业增加值增长8.3%，同比2019年增长13.5%。
• 社零消费：6月社会消费品零售总额增长12.1%，两年平均增长4.9%。
• 固定资产投资：1—6月份全国固定资产投资同比增长12.6%，稳定恢复。

流动性指标

• 融资融券：融资融券余额为18039.94亿元，环比增加111.81亿元；两融交易额达5818.03亿元，创半年新高。
• 北向资金：买卖总额为6607.88亿元，创4个月新高；累计净买入14274.55亿元，环比净流入16.69亿元。

财经要闻

1. 《网络安全审查办法》修订：规定超百万用户信息运营者赴国外上市需申报审查。
2. 央行全面降准：释放1万亿元流动性，用于归还MLF，优化资金结构。
3. 进出口数据：上半年进出口总值增长27.1%，与2019年相比增长22.8%。
4. 美国CPI数据：6月CPI同比上涨5.4%，创13年来最大涨幅。
5. 全国碳排放权交易市场启动：首批覆盖电力企业，未来将扩展至高排放行业。

投资建议

• 科技成长板块：关注半导体、新能源、新能源车等景气度上行的行业。
• 顺周期板块：有色金属、化工、钢铁等中报超预期的行业值得关注。
• 政策受益主题：碳中和、大数据及科创板主题将受益于政策支持。

风险提示

• 疫情反复：可能对市场情绪和经济复苏造成影响。
• 宏观经济不及预期：若经济复苏力度减弱，可能影响市场表现。
• 大宗商品价格波动：可能对顺周期行业产生压力。

行业与公司投资评级

行业投资评级

公司投资评级

基准指数：沪深300指数

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