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沪铜早报-2022年6月7日总结

核心内容概述

2022年6月7日沪铜早报分析了铜市场的多方面因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期。整体来看，铜市场在短期内受到多重因素影响，呈现多空博弈态势。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：供应开始缓和，废铜政策有所放开，有助于缓解市场紧张情绪。
• 需求端：5月份制造业PMI为49.6%，虽低于临界点，但较上月上升2.2个百分点，显示制造业总体景气水平有所改善。
• 供需平衡：2021年铜市场出现短缺，而2022年则可能面临过剩。

2. 市场价格与基差

• 现货价格：昨日长江现货铜价为72660元/吨，今日上涨至73410元/吨，涨幅750元/吨。
• 基差：现货升水期货，基差为520元/吨，显示市场对现货的偏好。

3. 库存情况

• LME库存：6月6日LME铜库存减少4975吨至140975吨，处于历史低位。
• SHFE库存：上期所铜库存较上周增加1801吨至43347吨。
• 保税区库存：维持低位平稳，显示市场对铜的需求强劲。

4. 盘面走势

• 收盘价：收于20日均线上，20日均线呈上升趋势，显示短期偏多走势。

5. 主力持仓

• 净持仓：主力净持仓多，但多头有所减少，整体偏多。

6. 市场预期

• 短期支撑：低库存支撑铜价，但加息预期增强可能对铜价形成压制。
• 情绪影响：俄乌地缘政治扰动和端午节期间智利抗议游行情绪上利多铜价，但实际影响有限。
• 操作建议：沪铜2207合约在73000附近试空，持有卖方CU2207C74000期权。

关键信息

利多因素

• 交易所显性库存维持低位，保税区库存位于同期水平，低库存导致高升水支撑铜价。
• 俄乌地缘政治扰动，增加市场不确定性。

利空因素

• 铜精矿加工费有所企稳，铜精矿产量恢复。
• 高通胀可能加速美联储缩表计划，加息预期增强。
• 全球经济前景不乐观，高铜价会压制下游消费。

逻辑分析

• 当前市场主要受到加息预期和低库存之间的博弈影响。

风险提示

• 自然灾害可能对供应造成影响，需关注天气变化和供应链稳定性。

数据图表说明

• 期现价差：国内外铜价均处于升水结构。
• 进口利润：进口处于亏损状态，亏损幅度为1000元/吨。
• CFTC持仓：非商业净多单流出，显示市场多头力量减弱。
• 供需平衡图：2021年铜市场出现短缺，而2022年可能过剩。

总结

综上所述，沪铜市场在6月7日早报中呈现出多空交织的格局。低库存支撑铜价，但加息预期增强和全球经济不确定性对铜价形成压制。市场情绪在地缘政治和节假日事件中有所波动，但实际影响有限。投资者需关注美联储政策动向、全球供需变化以及自然灾害等风险因素。短期来看，沪铜2207合约在73000附近存在试空机会，但需谨慎应对市场波动。