> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商贸零售行业跟踪周报总结 ## 核心内容 ### 《旅游强国建设“十五五”规划》发布 文旅部于2026年7月7日发布《旅游强国建设“十五五”规划》，旨在推动旅游业成为战略性支柱产业和幸福产业。规划提出以高质量发展为主题，推进文旅深度融合，推动智能化、绿色化、融合化发展，完善现代旅游业体系，加快建设旅游强国。 ### 2030年旅游发展目标 - 国内居民出游人次预计达到83亿人次，国内出游总花费达7.7万亿元，2025-2030年CAGR为5%和4%。 - 入境旅游人次预计达到1.9亿人次，总花费超过1500亿美元。 ### 重点任务 - 统筹优化旅游空间布局，推动陆海统筹、区域联动、城乡协同。 - 培育壮大旅游业新动能，发展智慧旅游、加快绿色转型。 - 丰富高品质旅游供给，推动旅游与农业、工业、体育、商业、医药等领域融合。 - 释放旅游消费潜力，通过落实带薪休假制度、推广中小学春秋假等优化消费环境。 - 完善旅游公共服务、加强对外旅游交流合作、推进旅游业高效能治理、健全保障体系。 ## 消费促进政策 自2025年以来，消费促进政策频繁出台，包括《提振消费专项行动方案》、《关于扩大服务消费的若干政策措施》等，推动服务消费与商品消费协同发展。2026年6-7月政策加速出台，进一步优化供给侧，支持消费领域发展。 ## 投资建议 - **旅游板块**：关注中国中免、长白山、陕西旅游、香港中旅、丽江股份、三峡旅游、三特索道等。 - **酒店板块**：关注华住集团-S、首旅酒店、锦江酒店、亚朵等。 - **连锁板块**：关注鸣鸣很忙、万辰集团、古茗、蜜雪集团等。 ## 行业走势 ### 本周行情回顾（2026年7月6日-7月10日） - 申万商贸零售指数下跌1.94%。 - 申万社会服务指数下跌4.68%。 - 申万美容护理指数下跌2.93%。 - 上证综指下跌1.17%。 - 深证成指下跌3.53%。 - 创业板指下跌4.41%。 - 沪深300指数下跌1.27%。 ### 年初至今走势（2026年1月1日-7月10日） - 申万商贸零售指数下跌28.84%。 - 申万社会服务指数下跌19.46%。 - 申万美容护理指数下跌23.75%。 - 上证综指上涨0.69%。 - 深证成指上涨11.25%。 - 创业板指上涨19.97%。 - 沪深300指数上涨3.26%。 ## 细分行业公司估值表 | 代码 | 简称 | 总市值 (亿元) | 收盘价 (元) | 归母净利润 (亿元) 2025A | 归母净利润 (亿元) 2026E | 归母净利润 (亿元) 2027E | P/E 2025A | P/E 2026E | P/E 2027E | 投资评级 | |----------|--------------|---------------|------------|--------------------------|--------------------------|--------------------------|----------|----------|----------|----------| | 9992.HK | 泡泡玛特 | 1,741 | 150.70 | 127.76 | 166.88 | 209.19 | 14 | 10 | 8 | 买入 | | 9896.HK | 名创优品 | 247 | 23.02 | 28.98 | 32.07 | 34.80 | 9 | 8 | 7 | 买入 | | 6969.HK | 思摩尔国际 | 410 | 7.63 | 10.64 | 12.63 | 18.82 | 39 | 32 | 22 | 增持 | | 6055.HK | 中烟香港 | 120 | 19.99 | 9.80 | 10.99 | 13.45 | 12 | 11 | 9 | 买入 | | 003010.SZ| 若羽臣 | 71 | 22.69 | 1.94 | 3.94 | 5.60 | 36 | 18 | 13 | 买入 | | 301498.SZ| 乖宝宠物 | 156 | 39.06 | 6.73 | 7.26 | 8.83 | 23 | 22 | 18 | 买入 | | 002891.SZ| 中宠股份 | 87 | 27.10 | 3.65 | 4.21 | 6.36 | 24 | 21 | 14 | 买入 | | 0590.HK | 六福集团 | 114 | 22.42 | 11.00 | 20.46 | 22.21 | 10 | 6 | 5 | 买入 | | 600315.SH| 上海家化 | 119 | 17.68 | 2.68 | 3.64 | 4.46 | 44 | 33 | 27 | 买入 | | 603983.SH| 丸美生物 | 118 | 29.55 | 2.47 | 3.06 | 3.80 | 48 | 39 | 31 | 买入 | | 601888.SH| 中国中免 | 1,096 | 52.73 | 35.86 | 52.23 | 58.17 | 31 | 21 | 19 | 买入 | | 600859.SH| 王府井 | 107 | 9.53 | -0.40 | 2.12 | 2.45 | - | 51 | 44 | 增持 | | 603099.SH| 长白山 | 95 | 35.04 | 1.29 | 1.69 | 1.97 | 74 | 57 | 48 | 增持 | | 603402.SH| 陕西旅游 | 60 | 60.11 | 3.84 | 4.48 | 5.17 | 16 | 13 | 12 | 买入 | | 2097.HK | 蜜雪集团 | 678 | 205.80 | 58.87 | 62.52 | 71.08 | 12 | 11 | 10 | 买入 | | 9987.HK | 百胜中国 | 1,008 | 337.20 | 9.29 | 10.43 | 11.44 | 109 | 97 | 88 | 买入 | | 6862.HK | 海底捞 | 530 | 10.95 | 40.50 | 45.66 | 51.10 | 13 | 12 | 10 | 买入 | | 1364.HK | 古茗 | 414 | 20.06 | 31.09 | 33.51 | 38.47 | 13 | 12 | 11 | 买入 | ## 风险提示 - 宏观经济波动 - 行业竞争加剧 - 消费习惯变化 ## 免责声明 本报告由东吴证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议。任何机构和个人不得擅自翻版、复制和发布本报告内容，未经书面许可不得使用。