> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年新消费行业周报总结（2026.7.6-2026.7.10） ## 核心内容 2026年6月，CPI同比温和上涨1.0%，核心CPI保持稳定，服务价格同比上涨0.8%，消费品价格同比上涨1.1%。6月PPI同比上涨4.1%，创年内新高，AI产业链成为结构性亮点。同时，文旅部发布《旅游强国建设“十五五”规划》，提出到2030年旅游业高质量发展取得明显成效，国内居民出游人次预计达83亿，国内出游总花费预计达7.7万亿元。商务部等9部门发布《关于加快零售业创新发展的意见》，推动零售业向智慧便捷、多业态融合方向发展，释放消费潜力。 ## 主要观点 - **物价温和上涨**：6月CPI同比上涨1.0%，涨幅回落；核心CPI保持稳定，服务价格涨幅与上月持平，消费品价格温和抬升，整体物价中枢上行。 - **PPI结构性上涨**：6月PPI同比上涨4.1%，创年内新高，AI产业链带动价格上涨，如虚拟现实设备、可穿戴智能设备、工业机器人等。 - **旅游产业升级**：《旅游强国建设“十五五”规划》提出旅游业高质量发展目标，推动从“规模扩张”向“质量跃升”转型，重点布局海洋度假、低空体验、乡村旅居、康养休闲、文旅融合等方向。 - **零售业政策支持**：政策向实体零售倾斜，推动零售与餐饮、文化、娱乐等融合，打造“零售+”新生态，提升消费者体验。 - **投资主线明确**： - **主线一**：强品牌势能标的，高频推新且有望实现高增，如毛戈平、若羽臣。 - **主线二**：调整后有望实现边际改善，如巨子生物、珀莱雅。 ## 关键信息 ### 行情数据 - 申万美容护理周涨跌幅：-2.93% - 申万商贸零售指数周涨跌幅：-1.94% - 申万社会服务周涨跌幅：-4.68% ### 行业数据 - 5月中国限额以上纺服类零售额同比+3.8% - 5月中国限额以上化妆品类零售额同比+2.5% - 5月中国限额以上金银珠宝类零售额同比-8.9% - 5月中国限额以上饮料类零售额同比+6.1% ### 估值分析 - **老铺黄金**：预计归母净利润90亿，对应估值7X - **泡泡玛特**：预计归母净利润160亿，对应估值11X - **蜜雪集团**：预计归母净利润65亿，对应估值10X - **古茗**：预计归母净利润34亿，对应估值12X - **毛戈平**：预计归母净利润16亿，对应估值14X ## 行业新闻 1. 文化和旅游部启动全国暑期文化和旅游消费季，推出系列惠民举措。 2. 齐云山在港交所主板挂牌上市，成为国内“南酸枣第一股”。 3. 段永平增持泡泡玛特，持股比例增至7.65%，市值约153.51亿港元。 4. 2026全球跨境电商交易博览会首次设置AI跨境专属展区。 5. 来伊份“LYFENlife新鲜生活”全球首店在上海开业。 6. 达势股份门店总数增至1550家，覆盖75座城市。 7. SHEIN获批赴港上市，拟发行不超3.42亿股普通股。 8. 百瑞吉冲刺北交所，跨界敏感肌护肤品牌维缇芮生。 ## 风险提示 1. **零售环境修复不及预期**：可能影响可选消费行业经营表现。 2. **国际局势变动**：可能影响进出口关税及供应链成本。 3. **市场竞争加剧**：可能对细分市场增长造成压力。 ## 投资评级说明 - **证券投资评级**：以6个月内相对市场基准指数涨跌幅为标准。 - 买入：涨跌幅 > 20% - 增持：涨跌幅 5%~20% - 中性：涨跌幅 -5%~5% - 减持：涨跌幅 < -5% - **行业投资评级**： - **看好**：行业股票指数超越市场基准 - **中性**：与市场基准基本持平 - **看淡**：弱于市场基准 ## 总结 本报告分析了2026年6月CPI与PPI数据，指出物价温和上涨趋势，AI产业链成为结构性亮点。同时，文旅部和商务部的政策推动旅游和零售行业向高质量发展转型，建议关注服务消费、美护、黄金珠宝、潮玩及现制茶饮等板块。投资建议聚焦于品牌势能强、调整后有望边际改善的优质企业，如毛戈平、泡泡玛特、老铺黄金等。需注意宏观经济、国际局势及市场竞争等风险因素。