> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、股指 | 品种 | 现货区域 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | IF2609 | 无 | 106.50 | 45.72 | 2.22% | 29.80 | 0.84 | 0.85 | 0.85 | | IH2609 | 无 | 64.35 | 23.76 | 2.18% | 8.23 | 1.00 | 1.00 | 1.00 | | IC2609 | 无 | 158.94 | 42.39 | 1.92% | 83.92 | 0.52 | 0.59 | 0.59 | | IM2609 | 无 | 137.12 | 33.67 | 1.73% | 110.35 | 0.37 | 0.45 | 0.45 | **核心内容**： - 股指期货合约 IF2609、IH2609、IC2609、IM2609 的基差均呈正值，表明现货价格高于期货价格。 - 基差率均在 1.73% 至 2.22% 之间，整体处于相对高位。 - 年度均值显示 IF2609 基差略高于年度均值，其余品种基差均低于年度均值。 - 分位数显示，IF2609 和 IH2609 的基差处于较高分位，IC2609 和 IM2609 则处于中等分位。 ## 二、金属 | 品种 | 现货区域 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2608 | 上海 | -2.30 | -7.21 | -0.26% | -2.44 | 0.54 | 0.35 | 0.35 | | 沪银2608 | 上海 | -277.00| -422.00 | -1.99% | 192.54 | 0.19 | 0.04 | 0.04 | | 沪铜2608 | 上海 | -65.00 | -430.00 | -0.06% | -89.40 | 0.60 | 0.71 | 0.71 | | 沪铝2608 | 上海 | -40.00 | -95.00 | -0.17% | -112.02 | 0.58 | 0.66 | 0.66 | | 沪锌2608 | 上海 | -175.00| -155.00 | -0.71% | -51.28 | 0.36 | 0.43 | 0.43 | | 沪镍2609 | 上海 | 350.00 | -640.00 | 0.27% | 1937.74 | 0.62 | 0.25 | 0.21 | | 工业硅2609 | 上海 | 810.00 | -55.00 | 8.71% | 809.03 | 0.52 | 0.54 | 0.72 | | 不锈钢2608 | 北京 | 1545.00| -295.00 | 9.60% | 1722.45 | 0.70 | 0.52 | 0.47 | **核心内容**： - 多数金属品种的基差为负，表明现货价格低于期货价格。 - 基差率大多为负值，但工业硅和不锈钢的基差率较高，分别为 8.71% 和 9.60%。 - 沪镍和工业硅的基差率处于较高分位，而沪银、沪锌等处于较低分位。 - 基差变化中，工业硅和不锈钢的基差变化较小，而沪金和沪银的基差变化较大。 ## 三、黑色 | 品种 | 现货区域 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 上海 | 70.00 | -36.00 | 2.22% | 124.31 | 0.38 | 0.23 | 0.20 | | 热卷2610 | 上海 | 8.00 | -10.00 | 0.24% | 13.04 | 0.36 | 0.55 | 0.39 | | 铁矿2609 | 青岛港 | -47.50 | -3.00 | -6.66% | -8.35 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 焦煤2609 | 天津港 | 140.00 | -21.00 | 10.00% | 88.32 | 0.92 | 0.84 | 0.47 | | 焦炭2609 | 天津港 | 152.00 | -3.00 | 7.52% | -68.31 | 0.99 | 0.99 | 0.86 | | 硅铁2609 | 全国 | 322.00 | -82.00 | 5.24% | 287.40 | 0.52 | 0.54 | 0.72 | | 锰硅2609 | 湖南 | -690.00| -22.00 | -13.27% | -711.56 | 0.61 | 0.79 | 0.71 | | 不锈钢2608 | 北京 | 1545.00| -295.00 | 9.60% | 1722.45 | 0.70 | 0.52 | 0.47 | **核心内容**： - 黑色系品种基差多数为正，如螺纹钢、焦煤、焦炭、硅铁等。 - 基差率大多为正值，但锰硅为负值，且基差率较高。 - 基差变化显示，焦煤和硅铁基差变化较小，而锰硅变化较大。 - 分位数显示，多数品种基差处于较高分位，表明基差处于历史较高水平，存在缩窄可能。 ## 四、能源 | 品种 | 现货区域 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 原油2608 | 迪拜 | -23.81 | -38.00 | -4.84% | 29.37 | 0.03 | 0.05 | 0.05 | | 燃油2609 | 舟山 | -118.99| -225.00 | -3.52% | 345.01 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | LU2609 | 舟山 | 222.08 | -284.00 | 4.77% | 349.91 | 0.06 | 0.05 | 0.06 | | LPG2608 | 全国 | 156.00 | -153.00 | 2.94% | 299.73 | 0.30 | 0.48 | 0.48 | **核心内容**： - 能源品种中，LU2609 基差为正，其他品种基差为负。 - LU2609 基差率较高，为 4.77%，其余品种基差率较低。 - 基差变化中，LU2609 变化较大，而 LPG2608 变化较小。 - 分位数显示，多数品种基差处于较低分位，可能有扩大趋势。 ## 五、化工 | 品种 | 现货区域 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2609 | 华东 | 621.00 | -307.00 | 13.30% | 239.03 | 0.47 | 0.63 | 0.63 | | PTA2609 | 华东 | 129.00 | -148.00 | 2.16% | 9.69 | 0.54 | 0.38 | 0.38 | | 乙二醇2609 | 华东 | 158.00 | -9.00 | 3.36% | 30.36 | 0.67 | 0.84 | 0.84 | | 甲醇2609 | 江苏 | 90.50 | -48.50 | 3.32% | 55.14 | 0.00 | 0.30 | 0.37 | | 尿素2609 | 山东 | -26.00 | -11.00 | -1.51% | -41.43 | 0.75 | 0.75 | 0.75 | | 塑料2609 | 华东 | 694.33 | -63.57 | 8.26% | 249.79 | 0.83 | 0.49 | 0.49 | | 聚丙烯2609 | 浙江 | 863.00 | -67.00 | 9.67% | 265.60 | 0.34 | 0.59 | 0.59 | | PVC2609 | 华东 | -56.41 | -63.96 | -1.25% | -135.79 | 0.79 | 0.55 | 0.58 | | 橡胶2609 | 云南 | -65.00 | -5.00 | -0.38% | -265.94 | 0.52 | 0.52 | 0.77 | | 纸浆2609 | 江浙沪 | 818.00 | 14.00 | 14.48% | 633.99 | 0.61 | 0.72 | 0.66 | | 玻璃2609 | 沙河 | -31.00 | 1.00 | -3.37% | -83.02 | 1.00 | 0.94 | 0.66 | | 纯碱2609 | 华东 | 121.94 | -7.25 | 10.28% | 37.53 | 0.95 | 0.95 | 0.85 | **核心内容**： - 化工品种基差差异较大，如沥青、聚丙烯、纯碱等基差为正，而豆粕、橡胶、玻璃等为负。 - 基差率中，沥青和聚丙烯较高，分别为 13.30% 和 9.67%，而玻璃和尿素较低。 - 分位数显示，多数品种基差处于较高分位，可能有缩窄趋势。 ## 六、农产品 - **豆粕2609**：基差为 -149.00，基差率为 -5.14%，分位数为 0.16、0.05、0.05。 - **菜粕2609**：基差为 52.00，基差率为 2.20%，分位数为 0.18、0.14、0.44。 - **豆油2609**：基差为 232.00，基差率为 2.62%，分位数为 0.11、0.06、0.19。 - **棕榈2609**：基差为 -211.00，基差率为 -2.31%，分位数为 0.26、0.19、0.19。 - **菜油2609**：基差为 356.00，基差率为 3.46%，分位数为 0.16、0.08、0.40。 - **玉米2609**：基差为 31.00，基差率为 1.32%，分位数为 0.72、0.72、0.45。 - **淀粉2609**：基差为 156.00，基差率为 5.49%，分位数为 0.86、0.89、0.68。 - **豆一2609**：基差为 -124.00，基差率为 -2.70%，分位数为 0.85、0.77、0.46。 - **鸡蛋2609**：基差为 121.00，基差率为 2.56%，分位数为 0.40、0.34、0.46。 - **生猪2609**：基差为 -910.00，基差率为 -8.17%，分位数为 0.75、0.38、0.38。 - **郑棉2609**：基差为 1669.00，基差率为 9.41%，分位数为 0.69、0.76、0.77。 - **白糖2609**：基差为 35.00，基差率为 0.66%，分位数为 0.81、0.49、0.22。 **核心内容**： - 农产品基差差异显著，如郑棉和鸡蛋基差为正，其他品种如豆粕、棕榈、白糖等基差为负。 - 基差率中，郑棉和鸡蛋较高，分别为 9.41% 和 2.56%，而白糖较低。 - 分位数显示，多数品种基差处于较高分位，可能有缩窄趋势。 ## 七、关键信息与市场分析 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率定义**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 - **市场趋势**：多数品种基差处于历史较高分位，可能有缩窄趋势；部分品种处于较低分位，可能有扩大趋势。 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**：报告观点仅供参考，不构成投资建议，不承诺未来表现，且部分信息来源于第三方。 ## 八、撰写人信息 - 王舟懿（Z0000394） - 李白瑜（Z0014049） - 高彬（Z0012839） - 段恩文（Z0021487） - 韦凤琴（Z0012228） - 邬小枫（Z0022315） - 郭金诺（Z0019038） - 黄慧雯（Z0010132） - 雍 恒（Z0011282）