20231011-天风证券-晨会集萃_14页_1mb
报告摘要
- 晨会金股推荐：调入时间覆盖2022至2023年，涉及通信、电子、机械、智能物流、医药等多个领域，部分公司如中兴通讯、立讯精密、东方雨虹等因业绩增长或行业景气度获推荐。
- 固收与宏观：1）四季度转债市场估值处于阶段性底部，Q4关注地产产业链、超跌板块及政策边际机会。2）居民消费能力修复证据显示社零增速或达78%-85%，线下服务消费和奢侈品表现亮眼，后续一般耐用品或回暖。
- 机械：地产产业链顺周期反弹，国产减速器替代空间大，人形机器人（如小米、特斯拉）带动增量需求，建议关注绿的谐波、中大力德、双环传动等。
- 交运：菜鸟物流国际业务加速，包裹量同比增265%，扭亏为盈，但需应对跨境电商竞争和成本压力。
- 化工：国内企业逆势扩张，高端制造业和锂电池材料需求驱动，如万润股份、华鲁恒升。
- 机械设备观点：9月PMI回升，库存周期底部，推荐顺周期自动化（伊之密、法兰泰克）、出口类设备（巨星科技、杰克股份）和机器人产业链。
- 投资评级：鲍荣富等分析师推荐地产、风电、电力设备等板块龙头，并建议关注低估值、高弹性个股，如万华化学、中国化学。
- 固收策略：权益多一份信心，转债处于2×标准差下沿，建议关注中低价、中低估值标的，Q4需灵活调整政策受益方向。
- 宏观洞察：非经济因素推升大宗商品通胀，俄乌冲突、军费开支与军民融合可能影响供应链，关注地缘风险。
- 重点行业：文化传媒、电力设备、电子元件等板块或受益于技术改进与消费升级，如三一重工、晶盛光电等。
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