20160522-中投证券-计算机行业周报：从苹果融资滴滴，挖掘汽车驾驶数据链的价值_1mb

报告摘要

计算机行业周报总结（2016.5.22）

核心内容

本报告为2016年5月22日发布的计算机行业周报，内容涵盖市场回顾、投资组合推荐、行业动态及重点公司盈利预测与估值分析。整体对计算机行业持中性看法，但认为部分白马股估值已进入合理区间，可逐步建仓。建议关注云计算、大数据、信息安全、人工智能等板块的龙头公司。

主要观点

市场表现
- 计算机行业本周上涨3.64%，涨幅在全行业排名第一。
- 子行业表现分化，其中医疗信息化、大数据与云计算、安防监控跌幅较小（-4.3%~ -9%）；移动支付、智慧城市、交通地理、硬件、软件外包、信息安全、金融、电子政务、教育、企业互联网跌幅较大（-11.7%~ -17.1%）。
- 估值方面，硬件、软件、服务的TTM市盈率为39、94、55倍。
投资组合推荐
- 云计算、大数据、安全：美亚柏科、天源迪科、华宇软件、太极股份
- 交通地理：捷顺科技、中海达
- 人工智能：东方网力、佳都科技
重点公司分析
- 美亚柏科：优秀的大数据软件商，多行业复制标杆，预计16-18年EPS为0.34、0.52、0.70元，对应PE为51、33、25倍，强烈推荐。
- 天源迪科：优秀的大数据软件商，预计16-18年EPS为0.34、0.52、0.70元，强烈推荐。
- 华宇软件：各项业务迅速拓展，法检+食安+大数据+自主可控四大主业有望维持40%以上增速，预计16~18年EPS分别为0.45、0.63、0.88元，强烈推荐。
- 太极股份：打造政务云全国第一，云计算逐层布局完善，预计16年PE为41倍，强烈推荐。
- 捷顺科技：10倍杠杆、11年存续期，展现公司发展信心；“终端、应用、支付”闭环模式升级，预计16-18年EPS为0.33/0.44/0.59元，强烈推荐。
- 佳都科技：收购华之源剩余49%股权，加速拓展轨道交通业务，预计16~18年EPS分别为0.46、0.67、0.97元，推荐。
- 卫士通：信息安全国家队，预计16-18年EPS分别为0.48、0.62、0.83元，目标价为43.4元，中性评级。
行业动态
- 无人驾驶：苹果10亿美金融资滴滴，市场对二者在无人驾驶领域合作的猜想增强；优步开始测试首辆自动驾驶汽车，与谷歌、特斯拉、通用汽车竞争。
- 互联网金融：京东金融推保理业务ABS，管理人为华泰证券；互联网金融协会部署专项整治，打击高回报金融产品。
- 智慧城市：京东成立JDX事业部，加速布局智慧物流。
- 信息安全：工信部指出大数据安全面临四大问题，预计《网络安全法》今年出台。
- 云计算：阿里云进军日本，思爱普与微软合作整合云服务。
- 人工智能：亚马逊开放机器学习系统DSSTNE源代码，索尼投资Cogitai，迪士尼发布VR应用。
- 交通地理：宝马计划于2021年推出无人驾驶电动车iNEXT；Waze在美国推出顺风车服务，挑战Uber。

关键信息

解禁压力：计算机板块个股在4.25-5.30期间面临189亿限售股解禁，其中久其软件和中海达的解禁股数量和市值较大。
盈利预测与估值：重点跟踪公司如美亚柏科、华宇软件、太极股份等在2016-2018年有明确的盈利预测和估值数据，部分公司被强烈推荐，部分为推荐或中性评级。
行业趋势：人工智能、大数据、云计算、信息安全等是当前的热点领域，具备成长性和投资价值。
投资建议：建议关注产业成长确定性强的云计算、大数据、信息安全板块龙头，以及IT未来趋势如人工智能。