20230820-华安证券-电力设备行业周报_宁德超充电池催化新技术_LMFP车型落地产业加速_28页_1mb

技术亮点：

• 宁德时代发布全球首款量产4C超充磷酸铁锂电池，支持低温高功率快充（-10℃ 30分钟80%），续航700公里以上。
• 通过超电子网正极、快离子环负极、超导电解液配方、优化SEI膜四大材料创新，实现快充和长续航兼顾。
• 2023年底量产，2024年一季度正式上市。

LMFP电池发展：

• 磷酸锰铁锂（LMFP）是LFP升级版，能量密度提升15-20%，安全性能优于三元电池，共线生产成本低。
• 奇瑞推出首款“三元+磷酸锰铁锂电池”车型，工信部公告中首次装车。
• 预计2025年LMFP需求14413GWh，具备工艺专利和规模量产优势的企业将受益。

产业链复苏与投资主线：

• 锂电排产环比上升，隔膜龙头和降本增利的二线电池厂值得关注。
• 投资主线：
  1. 电池厂（宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技），关注成本转嫁和量价齐升。
  2. 锂资源企业（科达制造、天齐锂业、融捷股份），供需支撑中长期锂价高位。
  3. 隔膜（星源材质）、石墨化（贝特瑞）、正极材料（德方纳米、当升科技）等供需紧张环节。

风险提示：

• 新能源汽车销量不及预期；
• 技术突破（如固态电池）风险；
• 锂价下跌超预期；
• 产能扩张或量产延期。

二级市场动态：

• 锂电板块持续下跌（周一跌幅484%，相对沪深300的376%），隔膜板块表现相对抗跌。
• 8月17日碳酸锂价格跌破230万元/吨，市场预期新一轮备货将引发止跌回升。

相关预测：

• 2025年LMFP市场需求达14413GWh；
• 2023年Q2电池产业链单月排产环比32.7%，复苏态势显现。